涨跌无法预测，财富与运气关联度极高
涨跌无法预测，财富与运气关联度极高涨跌是我们无法解释的，很多时候是先射箭后画靶，但真正经历时完全不同。可以说经济不及预期、国际局势不稳定、外资大举抛售云云。这些都有道理，但更像是一种情绪周期的轮回。巴菲特也不知道股价何时会涨，他的自信和从容并不来自对宏观经济的精确预测，也不是K线图的鬼画符，而是来自他的投资组合的稳定性，这才是关键，他的底层逻辑现金流产出，让其拥有了长周期博弈的基础。
如果不承认有周期，涨的时候拼命看涨，跌的时候又感觉永远下跌。如这一波下跌周期中，我们看到了通策-医疗：最高价421元，跌幅80%；中国-中免：最高价396元，跌幅76%；海天-味业：最高价125元，跌幅71%；隆基-绿能：最高价72元，跌幅64%；腾讯-控股：最高价705元，跌幅59%。当然，如果你看到前一个周期中，它们的强势，这就是《赚钱思维，搞懂“有多强，有多弱；有多惨，有多猛”》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404960628589855193中提到过的因素。那么，能在最高位置卖出，或者最低区间买入吗？说实话，很难，大部分还是运气的因素，这个运气来自于时代。
在《证券分析》书中，巴菲特老师格雷厄姆提到了“捡烟蒂”策略，顾名思义，烟蒂就是别人抽剩下的烟头，不需要有什么支出，最大的成本是你将它捡起来，还可以抽几口。由此衍生，那就是或许价值不大（甚至没有什么前途与成长也无所谓），但极其便宜（大大低于内在价值），可以马上兑现价值。而巴菲特最开始就是用这种策略，不过他有点生不逢时，随后时代变化了，这种模式很难呈现了。但他的大师兄施洛斯实行了几十年的捡烟蒂策略，在长达50年的时间里也取得了年化20%的复合回报率，这是非常厉害的，如此简单的策略就有如此高的财富实现。
那么，怎么办？巴菲特选择了成长股，大幅低于内在价值（4-6折），然后利用其成长性来回归到价值，从而获得收益，包括我们也思考如果他不是早期建立了诸多底层逻辑，后面也很难跟随时代因素赚取大额利润；甚至我们思考，在以前他提到自己不碰科技股，那么苹果又是近10年来他的最大持仓，获得利润的主要来源，时代因素很明确逼迫人改变。所以，我们很难评价一个人的成功究竟靠的什么，但符合时代的因素的确是非常关键的，运气也的确是其中的很关键的成分之一。
千万不要忽视运气因素
99.9%的成功都不可以解释，因为成功大多来自于运气，根本不是什么能力因素；但是很多人不认为是运气，而觉得是自己神武英明，这就是很麻烦，结果人变得越来越自大，甚至认为可以对抗市场，对抗一切，越来越下重注，最终财富归零。但太多股民只看到好的那一面，而不考虑风险一面，更不会考虑市场的强弱周期。所以，赚钱不难，很多新股民都做到过，但长期堆积财富就难了，这里面的关键是是否承认“运气”因素。
怎么办？先活命，你活得久，然后才能有机会伏击到运气（主升），这样才能堆积财富，所以，我们只能做好准备，然后合理地去伏击运气。那些，看上去赚大钱的另一面就是亏大钱，操作都是极端的，这个能接受吗？这个也是之前，反复强调过的，如果这个结果是无法接受的，那么成功的几率毫无意义。这就好比生活中，如果博弈财富的结果是付出生命的代价，那么这个博弈毫无意义。如果承认运气因素，我们就可以进行对应的伏击策略，以及搞懂财富实现的路径，接下来对此重点分析。
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