菲龙网编辑部7 发表于 2024-1-22 14:49

两大因素导致底层逻辑不惧下跌等低迷周期

  近期通过《手把手教会煤炭股的博弈思路与盈利模式(名单)》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404972587389157486和《各行业高股息潜在标的品种的分析(名单)》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404959904426492363,将利用个股模式完成底层逻辑的持股收息进行了完整的分析,那么,利用个股和指数模式已经被大家认知了,不过这里面还需要进行必要的测试来完善,以及揭秘为何下跌周期依然有效等原因,这样才能完成真正的底层逻辑配置。
两大因素导致底层逻辑不惧下跌等低迷周期
越是底层逻辑,模式越简单,反而越重要,这是其他投资模式的前提条件。这是源于收益的基础来自于净资产增厚+分红再投资;而所谓的超额收益来自于情绪与估值波动。前者是有规律可循的,时间是其朋友;后者则是随机的,时间是最大的敌人。但太多的股民总是追求所谓的随机利润,碰机会去一夜暴富,认为这是超额利润;殊不知,没有基础的,可保障的利润,其他都是镜中花水中月,看上去美好,却并不真实。


  利润可以造假,但稳定的股息因素无法伪装,毕竟这个靠真金白银,且没必要造假,因为大股东是红利模式最大的赢家,他拿走的是大头,所以在《手把手教会度过弱周期的方法和技巧》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404971137837694997中介绍了,为何越是低迷周期,越是长期弱势,底层逻辑反而越有效,说白了是大股东自己的生存需求,这也是最可靠的(没有救世主,只有自己救自己)。那么,保持稳定甚至不断增加的分红,就能确保本金稳定增长。回溯过去30多年的A股历史,股息模式可以实现8-12%的年化收益率,这个作为底层逻辑也是非常可观的。


  为何底层逻辑的品种不怕下跌?有两个因素,第一,股价可以跌,市场情绪可以悲观,但上市公司本身的经营不会有大的问题,分红保证。股价越低,分红再投资之后,获得的股份越多(《思维决定收益,那些完全想不到的收益类型》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404950119350141014中详解了这种模式),说白了,下跌赚股,上涨赚钱会非常明显。所以,往往这样的情况呈现,底层逻辑品种自己就会将自己拉起来。甚至巴菲特会直接将其私有化,这样获得100%的分红收益,且股价没有二级市场的任何波动,直接跟随净资产增厚再获得一份收益。


  第二,其他资金涌入,比价效应。对于稳定盈利和分红的公司来说,估值不可能一直下跌。跌到6%~10%的股息率,就是钻石底了,因为股息率已经数倍于国债收益率,有大把的稳健配置资金会前来抄底。所以,这种模式是合理,且长期是时间的朋友,时间给予越多,利润产出越稳定。包括回溯2008年全球金融危机,2015年资金杠杆熊市,2020年疫情因素,导致过局部跳水,随后都很快修复了,为何?就是这两个因素。当然,这背后是行业的稳定(类似水电、煤炭、国有大银行股、公用事业等),他们的盈利模式就是长期稳定,缺乏成长性反而带来了稳定性。那么,接下来,我们进行具体的测试,从而找到合理的博弈策略,提升利润的方式。
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