菲龙网编辑部7 发表于 2024-4-10 11:14

只要是行业,都逃不过“周期”

  每周一《金股行业》:https://paid.e.weibo.com/v1/paid/column/info?cid=11760633382都固定对于行业进行研究,而思路依托的是盈利系统的底层、中层、顶层因素。这样不同的行业是为盈利系统服务,而不是单纯存在的,这个非常关键。这也就决定了,科技行业博弈就需要对应底层逻辑的配置,否则不能单独博弈;同样道理,波段行业需要长期跟踪,熟悉其规律和按照节奏博弈,都有对应的要求,这是值得思考的。在此基础上,玉名个人再分享一些行业研究方面的经验与思路,供大家参考。


只要是行业,都逃不过“周期”
说到行业,从周期行业到新兴行业,从银行到科技,这市场真的是各种各样。那么,也总有一些共同的因素在行业研究中。比如说,再牛的企业能逃得出经济大环境和行业大周期吗?玉名个人的经历发现,单纯靠公司是逃不过的,保持敬畏之心;但对股民来说,则有方法逃得过,那就是底层逻辑的“零投入”模式(《零投入实现收益才是底层逻辑的核心》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405011362890776646)。


  老读者都知道我们博弈过维生素板块,以及染料板块,这些都是典型的周期行业,也有“价格显露会暴涨实战系统”的诠释,让我们明白这些都是周期性的呈现,说白了局部越强大,随后越低迷。其实,近几年也有类似的经历,说“新”的确是非常新的,而套路和模式却是很老的。我们可以尝试做一个分析,也可以和历史上类似新-和-成、润土-股份、浙江-龙盛等对比感受下,相关经历供大家参考。


  比如说近期几年比较火爆的代糖,应该是从2020-2021年开始,0糖0卡类饮品开始火起来了,元气森林、东方树叶等开始出圈,就拉动了代糖类企业的盈利提升。在2019年,我国无糖饮料在软饮料(剔除包装饮用水)中占比仅 1.25%,如果再剔除蛋白饮料、果汁、咖啡等,其占比也仅有2%,不及发达国家的零头。什么是代糖?人们相继发现了“甜蜜素”、“阿斯巴甜”、“安赛蜜”、“三氯蔗糖”、“纽甜”等甜味剂,所有这些低热量/无热量的甜味剂就被称作代糖,金禾-实业是全球最大的“三氯蔗糖”和“安赛蜜”生厂商,2021年,公司“三氯蔗糖”的产能占比达33.2%,是第二名英国泰莱的一倍以上。


  也是依托这一波拉动,我们看到了业绩的提升,金禾2020年的收入36.7亿,扣非利润率16%;而2022年的收入72.5亿,扣非利润率24%。由此,也推动了股价的大幅走强。当然,成也萧何败也萧何,随着2022年相关代糖价格见顶,随后股价也是持续下行的。实际上,这里面还要注意无论是代糖、维生素、染料、猪周期等各种不同的,并不是刚需,一旦价格过高,就会找替代产品,因此,这种必然是要靠突发事件来影响,从而形成局部的脉冲行情,回归平静之后,往往就是阴跌,这也是博弈这种品种时就要接受的走势。接下来,这个思路,继续扩大到其他板块,供大家参考。
页: [1]
查看完整版本: 只要是行业,都逃不过“周期”