争夺苹果组装业务 立讯精密与富士康“终有一战”

12月22日，据日经新闻报道，立讯精密正在昆山市建设一座面积达28. 5万平方公尺的制造园区，以打破中国台湾地区竞争对手富士康与和硕十年来对iPhone组装的垄断。该制造园区占地相当于40 座足球场，总投资额达人民币 110 亿元，最快明年开始启动，届时可完成数百万台iPhone的组装任务。
受消息面影响，立讯精密股价当天涨幅达到5.03%，截至收盘报47.80元每股，市值回升至3370亿元。相比于今年9月份的低位，股价涨幅接近50%。

苹果“扶持”下立讯组装业务激增
近年来，在供应链的选择上，苹果有意培养更多的合作伙伴，而立讯精密是其中的一家。
2017年，在相继获得了苹果iPad内部线、MacBook电源线、AppleWacth无线充电/表带、MacBookType-C以及iPhone转接头等一系列订单，立讯精密最终正式成为AirPods的整机制造商。随着苹果2019年推出新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro，立讯业绩进入井喷期。
根据中研产业研究院数据显示，AppleAirPods的销售数量占据了无线耳机市场71%的营收，立讯拿下了苹果70%的AirPods Pro订单，这成为了立讯精密的主要营收来源。
苹果CEO蒂姆·库克曾在此前“中国行”中走访供应链，立讯精密成为其参观的供应商之一。他在微博上发文称，“立讯超一流的工厂将了不起的精良工艺和细思融入AirPods的制造。”在业内看来，这番言论也让立讯精密确定了从零部件到整机代工的方向的决心。
去年7下旬，立讯精密发布公告称，该公司与其控股股东立讯有限公司将出资33亿元，全资收购纬创、资通两家全资子公司100%的股权。两家目标公司资产初步确定交易价格约为人民币33亿元，其中，立讯在此次收购中出资6亿元。
而在同年11月12日，立讯精密、立讯实业（立讯精密全资子公司）、立讯企业服务（关联法人）共同签署《合伙协议》，分别出资5.7亿元、0.3亿元、54亿元设立常熟立臻。常熟立臻再与立讯有限分别出资60亿元、0.01亿元设立江苏立臻。最后，江苏立臻出资33亿元收购江苏纬创（标的公司）和昆山纬新（标的公司）的全部股权。
这也意味着，立讯精密在苹果的组装业务上正式与富士康开始了竞争。
不过，立讯精密也遇到了和富士康同样的问题。在其业务结构中，可以看出对立讯精密对苹果的依赖程度极高。数据显示，在2020年全年，该公司对第一大客户的销售额为648.43亿元，占年度销售总额的69.02%。
立讯精密曾在2021半年报中表示：“目前，公司客户集中度相对较高，并且短期主要集中在消费电子领域。尽管相关客户在业内均属于顶尖客户，具有强大、领先的市场竞争力，且与公司保持了多年的稳定合作关系，但如果重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。”
而在10月27日晚间发布的三季度财报中，立讯精密前三季度净利润为46.9亿元，同比增长0.21%，但是第三季度净利润同比下降25.28%。太平洋证券认为，苹果产业链今年前三季度前期受到供应链物料的缺货影响，出货量也受到短期影响。换言之，苹果的波动也在随时影响着供应链的业绩，甚至被放大。
与富士康“终有一战”
虽然需要承担着客户单一的风险，但苹果的“诱惑”也在倒逼立讯加快相关产业链上的布局。
根据上述报道，立讯的目标是靠新工厂大幅提高iPhone的组装占比，希望从今年的 650 万支iPhone组装量最快明年提高至 1200 万－1500 万支，最终将设有 39 条生产线。除了新园区外，立讯精密还租下并改建一座先前由iPad组装业者仁宝拥有的邻近工厂。
浦银国际在最新发布的研报中表示，预计2022年苹果耳机出货量将恢复成长，叠加手表份额提升，都将成为立讯在零部件外的助力。而日铠平台为立讯带来的结构件和显示模组的能力，将会为立讯的手机组装业务提供盈利基础。该机构测算iPhone组装的二供合理利润大约在29亿人民币，这也将是立讯未来3-5年潜在的利润增量空间。
作为苹果在全球组装业务的“龙头”，尽管富士康否认了“成立工作组抵御立讯精密”的消息，但在过去一年，围绕在两家公司身上的对比从未中断。

从背景看，两家公司创始人之间颇有渊源。
1988年，富士康从广东澄海、潮州、丰顺等地招来首批150名员工，其中，来自澄海的21岁农家姑娘王来春便成为富士康旗下“海洋电子接插件厂”的一员，从最底层的流水线开始，一步一步走上了 “课长”岗位。
1999年，32岁的王来春从富士康离职，和哥哥王来胜搭档开始了自己的创业之路，但做得还是最熟悉的代工业务。而在公司崛起的路上，富士康的业务成为了立讯收入的主要来源。根据立讯上市前披露的招股说明书，该公司向富士康销售产品的收入占当期营业收入比例分别为47.73%、56.46%、45.38%，为第一大客户。
但随着立讯精密的业务范围的扩大，两家公司在业务上的碰撞不可避免。
对于立讯在代工领域的动作，富士康母公司鸿海精密董事长刘扬伟曾在此前的一场财报说明会上表示，鸿海和客户的关系不是一两天形成的，公司也不断努力在新的技术方面保持持续领先。
“如果这个产业炒得沸沸扬扬，那就说明这个行业还有搞头。如果没有的话，那就说明这行业搞不下去了。”刘扬伟表示，行业增加竞争对手是非常自然的事情，只要是良性的竞争，相信会对产业有帮助，能成为产业进步的动力。他认为，其他厂商的结盟对富士康影响有限。
12月16日，鸿海精密公布了今年11月份的业绩。11月份，该公司的营收为6217.13亿新台币，环比增加12.86%，但同比减少8.76%。不过得益于iPhone 13系列手机的强劲需求，在第三季度，鸿海精密净利润为370亿元新台币（约合13亿美元），高于分析师平均预期的324亿元新台币，销售额为1.4万亿元新台币，创历史新高。
从体量上看，按照立讯精密2020年营业总收入925亿元计算，目前仍不足富士康一个月的营收，从市场规模来看，前者的追赶还有很长的路要走，不过随着工厂布局的完善，业内认为，两家公司在未来苹果的组装业务上势必迎来激烈竞争。

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