Rivian今年至今大跌40%，“特斯拉杀手”价值几何？

南方财经全媒体记者江月 上海报道通常一只股票在获得大型机构建仓后会获得市场青睐，从而推动股价上升。然而进入2022年以来，号称“特斯拉杀手”的新能源造车商Rivian，尽管得到亚马逊、索罗斯、老虎全球等大型机构的持股支持，股价掉头下跌。在截至2月14日的半个季度里，Rivian的累计跌幅达到40%。
在2月上旬，机构投资者持仓文件陆续揭晓，人们发现索罗斯、老虎基金和不少养老基金都在去年第四季度买入了Rivian的股票。
Rivian前身为Mainstream Motors，成立于2009年，总部位于加州。该公司当前被认为是特斯拉的有力竞争对手，而且获得了跨国电商亚马逊的物流卡车订单，前景令市场关注。Rivian在2021年11月9日正式登陆纳斯达克交易所，当时的发行价格是每股78美元，这令该公司成功募资大约120亿美元，一举成为2021年融资额最大的IPO。
上市后的三个月来，Rivian股价大起大落，上市不久曾短暂地获得股价倍升，每股最高达到179.5美元，但随后越走越低，每股最低曾达到50美元。股价走势颇有“过山车”之感。
　　多家机构建仓Rivian
在去年第四季度，不少机构投资者对Rivian进行股票建仓。除了上市前投资者Price T Rowe、福特汽车、亚马逊以外，索罗斯基金、老虎全球基金以及来自美国七个州的部分共同基金，都在Rivian上市后产生了兴趣，并在第四季度买入该股票。
资料显示，当前Price T Rowe、福特汽车、亚马逊分别对Rivian持股18.1%、11.4%、18.1%。而索罗斯基金、老虎全球基金在去年第四季度分别买入了1983.6万股、75.1万股Rivian的股票。
索罗斯基金对Rivian的持仓已经相当之“重”。如果按照本次申报期最后一个交易日2021年12月31日的收盘价计算，Rivian当时收报于每股103.7美元，令索罗斯的持股价值达到20.57亿美元。这甚至超过了索罗斯对亚马逊、Sea、谷歌等明星公司股票的持仓价值。索罗斯的这部分持股在Rivian总股本中占约2%。
此外，得克萨斯州教师退休基金、加利福尼亚州公务员退休基金、马里兰州退休和养老金，以及犹他州、科罗拉多州、北卡罗来纳州和威斯康星州的四只养老基金，也成为Rivian的股东。加州公务员退休基金管理着约4920亿美元资产，是美国最大的养老金基金，它购买了逾30.5万股Rivian股票。
通常而言，大机构的建仓对股价是利好，甚至会引发市场“跟风”买入股票，从而支持股价进一步走高。然而，自从1月以来，Rivian股价“血流不止”，在短短一个半月里已经跌去了40%，很少有机会回到12月的水平。
如果前述一众基金没有在今年一季度减持，那么对Rivian的投资已经几乎可以确定形成了不小的“浮亏”。查询Rivian的股东名册，可以看到截至去年12月底，有516家机构投资者对Rivian建仓，其中501家机构是“全数好仓”的仓位。
只有15家机构开了对Rivian的淡仓，其中绝大多数是例如Citadel、美银这样的股票经纪商，同时，资产管理公司ArrowMark、Summit、量化交易机构Susquehanna等也持有淡仓仓位。尽管不能确定上述机构是否有意“押注”于Rivian股价进一步走低，但可以反映不少人希望在Rivian股价下跌中获利。
　　新能源汽车近期普跌
近年来，新能源造车概念在股票市场上持续发热，在全球多地掀起投资风潮。但从2021年年底至今，一众新能源车的股价走势并不太平。特斯拉，以及中国的小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车等，近期股价均不同程度下挫。
今年截至2月14日，以美股表现计，特斯拉股价年内累跌17%，小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车分别累跌26.5%、25%、11.3%。作为对比，在2021年，特斯拉股价大涨近50%，小鹏汽车、理想汽车也分别有17.5%、11.3%的升幅，只有蔚来汽车当年下跌35%。
在整个2021年里，新能源造车被资本市场热捧，反映这个市场正在迅速扩张。国泰君安2月13日发布的最新报告指出，全球新能源汽车在2021年的销量达到675万辆，按年增长108%，预计将在2022年进一步突破1000万辆。
无论在欧洲、美国，还是中国市场，这种采用全新驱动力的汽车均获得了市场份额的高增长。2021年，纯电动车销量更是达到近480万辆，占据新能源汽车市场的71%。
根据国泰君安的统计，2021年在众多新能源造车企业中，特斯拉、比亚迪、五菱宏光是全球以辆为单位销量前三大车企，而大众、宝马、奔驰、沃尔沃、奥迪等海外车企也跻身全球销量排行榜前十名。
新能源汽车在2021年的市场扩张，支撑不少新能源造车企业提前释放了股价利好，使该板块成为当年领涨的一大板块。然而展望2022年，市场将如何看待新能源汽车板块呢？
东吴证券在1月30日发布的报告中称，2022年对于新能源汽车是承上启下的关键之年。在上半年，市场无法忽视“提价”对需求的影响，下半年则将关注需求和供给是否能形成正循环的爆发力。
谈及Rivian所主要依附的美国市场，华创证券近期指出，美国是全球电动汽车的第三大市场，也仍然是渗透率洼地，目前仍然处于加速向上阶段。华创证券指出，当前美国的新能源车型矩阵正在进一步完善，拜登政府又在大力推动3B（BUILD BACK BETTER）法案进一步增强新能源车的购车补贴。
上述诸多券商的研究表明，当前市场对新能源汽车的研究热度并未冷却，这个行业的“基本面”也在促使更多资金涌向相关股票。
从1月以来，伴随新能源造车板块下跌的，还有科技、互联网等一系列所谓“成长型股票”。在过去的一个多月里，美联储转向鹰派、当地通胀数字居高不下，令市场一直处于美联储提前加息的忧虑之中。当前，市场就加息前景众说纷纭，有关成长股和价值股的偏好激辩愈演愈烈，令新能源股价处于波动行情中。
　　Rivian价值几何
今年1月11日，Rivian公司发布了上市以来的第一份季报，向市场发布有关最新研发和交付的信息。这份季报显示，截至2021年底，Rivian共生产了1015辆汽车，交付量为920辆。
当前的交付数量远远不足以让Rivian实现盈利。Rivian在去年第三季度单季净亏损就高达12.33亿美元，此前在2019年和2020年的全年净亏损也分别达到10.2亿美元和9.94亿美元。
和特斯拉不同，Rivian的主打产品不是轿车，而是皮卡。此外，特斯拉和Rivian都生产SUV车型，形成一定的竞争。
皮卡在美国等市场上颇受欢迎，这种车型在载人车厢后面拖有一截载货车厢。Rivian在其官网上就发布了大量的客户照片，显示客户驾驶着皮卡进行露营、搬家、兜风等活动。
在上市之前，Rivian的皮卡路线就引起了一些市场投资者的注意。2018年，Rivian在洛杉矶车展上首次发布两款电动车型，亦即纯电皮卡R1T和纯电SUV R1S。
跨国电商运营公司亚马逊是Rivivan最大的早期投资者之一。亚马逊参与了Rivian在2019年2月的首轮7亿美元融资，也参与了随后的多轮融资。有数据显示，Rivian在上市前共获得105亿美元融资，仅亚马逊一家就投资了超过13亿美元。
亚马逊对Rivian不仅是纯财务投资，更想要用上Rivian的产品。在2021年9月，亚马逊宣布向RIVIAN发出为期到2023年的10万辆定制电动送货车订单，其中1万辆将在2022年底前“上路”。
这在市场看来是亚马逊和Rivian的“双赢”合同，亚马逊在2021年曾饱受卡车不够用的苦恼。
当时，市场也将Rivian看作“特斯拉杀手”。在电动皮卡领域，特斯拉明显脚步滞后，它早在2019年就开始接受电动皮卡Cybertruck的订单，但迄今未能实现交付。相较之下，Rivian则已经率先铺设市场。
然而今年1月5日，亚马逊又宣布，与Stellantis签订了一项长期合作协议，预计成为Stellantis旗下Ram Promaster电动货车的第一个商业客户。Stellantis是标致-雪铁龙（PSA）、菲亚特-克莱斯勒集团（FCA）两大巨头的合并产物，当前是仅次于德国大众、日本丰田和雷诺日产的全球第四大汽车集团，造车实力不俗。
尽管前景未明，自从上市以来，Rivian的市值已经超过了不少传统造车大厂。
Rivian在2021年11月9日正式登陆纳斯达克交易所，当时的发行价格是每股78美元。不过，2021年11月中旬以后，该股股价直线下滑，到2月14日的收盘价为每股62.65美元。尽管如此，该股的市值依然达564亿美元，相较之下，福特汽车的当前市值是700亿美元，通用汽车的市值是703亿美元。
特斯拉去年11月初创下了每股1243.5美元，但2月14日收报于每股875.8美元，当前市值为9051亿美元。
（作者：南方财经全媒体记者江月 编辑：李莹亮）

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