热点丨黄金价格还会“狂飙”吗

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■中国经济时报记者刘慧
黄金价格最近一路“狂飙”。3月20日，国际现货黄金更是突破2000美元/盎司，为2022年3月以来首次，距离2020年8月的历史最高点2089美元/盎司，仅一步之遥。中国经济时报记者3月21日走访了北京市朝阳区某商场，发现投资黄金每克为516元，足金首饰的零售价格每克为576元。
近期全球市场避险情绪激增，且对美联储加息预期有所弱化，带动了金价强势运行。与此同时，2022年全球央行购金量创历史新高，央行增持黄金也是金价上升的原因之一。接受中国经济时报记者采访的人士表示，金价有望继续保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。
中信证券金属行业首席分析师敖翀对本报记者分析，美国硅谷银行事件持续发酵导致市场恐慌情绪升温，避险情绪激增，推动金价上涨。2023年3月以来（截至3月17日），VIX恐慌指数由20.6升至25.5，增幅达到24.0%；现货伦敦金价格由1836.3美元/盎司升至1988.8美元/盎司，涨幅达到8.3%。相较于美联储货币政策变动的不确定性，硅谷银行事件引发的避险情绪以及衰退预期对金价的支撑效应更为明确。若后续硅谷银行事件风险进一步蔓延，金价有望突破2020年前高。
美联储加息预期有所弱化。2023年2月，美国CPI同比上涨6.0%（预期6.0%，前值6.4%），PPI同比上涨4.6%（预期上涨5.4%，前值6.0%）。敖翀表示，美国CPI涨幅继续回落符合预期，PPI涨幅下降超过预期。叠加硅谷银行事件催化，市场对美联储加息预期有所弱化。截至2023年3月17日，据芝商所FedWatch工具显示，美联储3月停止加息的概率为38.0%。2023年3月以来（截至17日），美国10年期国债实际收益率由1.57%降至1.29%，降幅达到0.28个百分点；美元指数由104.4降至103.9，降幅达到0.5%。宏观压制因素弱化有望助推金价上行。
全球央行购金量创新高，黄金作为储备资产价值凸显。据世界黄金协会数据，2022年第四季度，全球央行购入黄金417吨，单季购金量接近2021年全年450吨的水平。全球央行2022年购金量达到1136吨，不仅是连续13年净增仓，也是自1950年后有数据以来的历史纪录。受此驱动，2022年黄金需求量达到4741吨，同比增长18%，接近2011年前高。
据中国人民银行数据，截至2023年2月末，中国官方储备资产中持有6592万盎司黄金，折约2050吨，环增1.23%，约购买25吨黄金，连续4个月增持黄金。敖翀表示，央行购金可以视作全球资管机构资产配置策略的映射，是金价上涨最有效的风向标之一，有望持续推动金价上行。
高盛最新的报告指出，今年有三个原因推动黄金上涨：一是当前黄金抛售趋势已经接近尾声；二是美联储货币政策不管何时转向都将利好黄金这类避险资产；三是受地缘冲突影响，各国央行对黄金这类“中立资产”会更加偏爱。
展望未来，敖翀表示，金价上行期间，具备产量和资源量规模优势的企业受益程度更高。随着金价上涨趋势确立，市场会更加青睐具备产量和资源量规模优势的黄金龙头股，主要是金价上涨过程中相关企业的盈利弹性和估值回落幅度更大。
银河证券表示，在银行业爆雷的风险下，美联储或将被迫放缓加息进度。目前市场对于美联储3月加息50个基点的预期已从此前最高的80%以上下降至目前的0%，加息25个基点的概率上升至62%。市场对于美联储降息的预期迅速升温，预计美联储最快将于6月开始降息。在降息预期下本周美国10年期国债收益率继续下降15BP，驱动黄金价格大幅上涨。
据记者了解，3月20日，贵金属领涨两市，Wind黄金珠宝指数上涨3.22%。其中，赤峰黄金、西部黄金冲击涨停，湖南黄金、银泰黄金、恒邦股份、中国黄金、中金黄金、山东黄金等领涨。3月20日，SHFE黄金上涨3.07%，报445.02元。近五个交易日上涨6.12%，近二十个交易日上涨8.09%。国内商品期货市场资金显著流入沪金期货。Wind数据显示，据2023年全球主要商品表现，截至发稿，在全球商品普遍回调之际，今年黄金期货领涨。
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