央行推出隔夜参考利率

商报：菲律宾中央银行(BSP)周四表示，在全球停止使用伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)的情况下，将在其网站上公布隔夜(on)利率，作为市场参考。

央行周四在声明中说，隔夜利率可以作为央行28天期票据在二级市场利率的参考。

央行上个月披露，市场参与者同意使用28天期票据利率作为参考利率。

央行表示：“这启动了一项更广泛的举措，以增强央行的隔夜逆回购(RRP)协议机制。一旦增强完全完成，逆回购机制中的新利率将成为隔夜参考利率。”

央行表示，它要么通过公开市场操作吸走过剩的资金，要么增加市场流动性的短缺。

主要工具是基于央行策略费率的隔夜逆回购设施。

央行表示，在现有框架下，逆回购贷款以固定利率拍卖预先宣布的金额。

央行表示：“然而，正在进行的改进，例如将拍卖窗口从下午4点改为上午11点，旨在鼓励银行更积极地进行流动性管理。”

它补充道：“这些改进的预期结果是，隔夜逆回购贷款的可变利率将对不断变化的市场条件做出更大的反应。”

中华银行(RCBC)首席经济学家迈克尔·里卡福特在一份评论中表示，隔夜利率的推出旨在为隔夜逆回购基金提供一个更可信的基准，无论是投资还是日常借款，都由市场决定，以努力为市场推导出一个更可靠的收益率曲线。

里卡福特表示，菲律宾彭博估值(PHP BVAL)收益率期限为每个交易日市场确定的1个月至30年，因此隔夜逆回购期限将完成所有期限，作为金融市场发展的一部分。

他补充道：“特别是伦敦银行同业拆借利率自2023年7月1日起已经逐步取消，重要的是要有一个更可信的利率基准，它不容易受到投资者或借款人的不当操纵，就像过去伦敦银行同业拆放利率所发生的那样。”

里卡福特表示，根据市场力量确定的每日拍卖，市场上的每个人都将从借款人和贷款人的角度获得透明的隔夜逆回购利率，从而使投资者和借款人在期限上都有更大的灵活性。