如何以专业赋能经济社会高质量发展？民生理财给出答案

文/陈葭雯
一端连接着千家万户居民的“钱袋子”，另一端对接起实体经济和产业的投融资需求，资管行业的高质量发展正在为经济社会提供诸多助力。前不久召开的中央金融工作会议指出，金融要为经济社会发展提供高质量服务，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。
作为资管行业的主力军，银行理财子公司是金融供给侧结构性改革的新供给和新业态——脱胎于商业银行，秉持“普惠财富、服务大众”的基因，有着非常广泛的投资者，当前已超过1亿人。
在刚刚过去的2023年，银行理财市场呈现出低波稳健产品增长较快、资产配置策略应时而变、产品谱系丰富完善等特点，以及理财子公司在市场开放与竞争中不断锻造自身投资研究能力、产品管理能力和渠道服务能力的发展趋势。
站在新的时代节点，在实现金融强国目标过程中，银行理财子公司将迎来怎样的市场新趋势和新机遇，又该如何服务好居民财富管理需求、对接好实体经济的重点领域和薄弱环节，并全力做好“五篇大文章”？
践行普惠金融
助力居民财富保值增值
近年来，伴随着理财门槛的降低、居民财富增长和理财意识觉醒，居民家庭综合化、个性化的资产配置需求量日益增长。同时，在变化之中，投资者也有不变的基本需求——“投资组合净值是多少？风险收益比是多少？”
能不能通过专业的力量，帮助投资者在不确定中捕获确定性的机会，让投资者拥有实实在在的获得感，是银行理财“受人之托，代客理财”的初心本源，也是其在资管市场中的核心竞争力所在。
普益标准统计数据显示，2023年2月至11月，市场上超过85%的银行理财产品能为投资者带来正收益。实际上，过去数年里，无论市场怎样变化，银行理财每年均为投资者创造了数千亿元的收益。据银行业理财登记托管中心数据，仅2023年上半年，银行理财为投资者创造收益达3310亿元。
“要做普惠金融。”民生理财产品部有关负责人表示：“助力居民财富保值增值，不仅仅是提供绝对收益产品，还体现为财富管理与资产管理的结合，即通过客户精准画像，为其流动性管理、资产配置、养老、教育等需求提供个性化解决方案。”
为了进一步提高产品竞争力和市场引领力，上述产品部有关负责人分析认为，在做普惠金融的基础上，还要从以下五个方面着手：一是要做低波稳健产品的主要提供商，理财产品要进行体系化建设。二是要发挥传统银行表内业务资源优势，做另类投资产品/资产的挖掘者。三是做个性化的大类资产配置平台，从多资产、多策略角度分散风险，构建投资组合；并根据客户需求整合优化配置方案，做好“固收+”文章。四是在权益领域尝试“基金投顾式”产品，尝试与基金公司的差异化定位，做好基金投顾，发挥好散户投资与资本市场的桥梁作用。五是要精细化营销转型，赋能渠道，并通过数字科技赋能，结合层次化、清晰化、区分化的产品体系建设，建立起各类型产品与投资者之间科学的适配机制，从而引导长期投资，服务实体经济。
引导长期投资
推动服务实体经济发展
以理财子公司为代表的资管机构，把百姓积累的财富汇集起来，投入金融体系，进而服务实体经济。
比如，在绿色金融领域，早在开业之初，民生理财就已发布“民生理财-中金低碳领先指数”。这不仅为境内资金投向低碳领先的优质公司提供指引，更是该公司深入践行低碳发展理念的切实举措。
又如，当前政策层大力推进投资端改革的趋势下，民生理财积极响应政策号召，发挥资管机构重要作用，引导市场资金布局资本市场。
在民生理财看来，理财子公司要引导长期投资，真正通过债券、股票、债权、未上市股权等多种形式，将金融资源合理分配到实体经济的生产、流通、分配、消费等各个环节，从而发挥社会资本的作用，实现价值创造与价值增值；还要发挥好全牌照优势和金融生态圈的“朋友圈”资源，作为散户投资者与资本市场之间的连接器，以“投资顾问”的角色，优化资产配置方案，提升投资体验，支持资本市场发展。
多位业内人士指出，尽管当前银行理财公司的权益投资之路困难重重，但是银行净值型理财产品未来的发展趋势，可能更多是在稳健的基础上逐步增加权益类资产的配置，提升中长期的收益表现。
对此，民生理财FOF及权益投资部有关负责人介绍称，一方面，面对权益市场阶段性低位，民生理财积极参与资本市场，逆势布局并推出“民生理财银竹混合灵动A股机遇理财产品”，优选被市场相对低估、具有良好成长性、分红能力良好且长期投资价值突出的优质个股和业绩表现稳定、风险调整后业绩优秀的基金进行投资。同时积极布局经济复苏和稳增长环境下符合国家支持方向的重点行业，助力投资者享受中国经济发展的红利。
另一方面，面对国内经济进入高质量发展阶段的宏观背景，民生理财2023年度通过开展股票直接投资工作，提升对资本市场的参与度，把握和分享资本市场改革发展的红利和成果。
强化风险管理
保障理财产品稳健运行
回顾整个2023年，随着债市回暖，银行理财市场逐步进入修复通道。但从市场表现来看，“破净潮”给投资者带来的疤痕效应仍存，投资者对理财产品的投资信心尚未完全修复。
上述产品部有关人士认为，市场出现波动和“恐慌式赎回”的原因，除了投资者对波动的理解和接受程度不高外，很重要的原因是银行理财的产品体系、产品体系结构、产品的风险收益定位需要进行进一步优化。
事实上，为了更好地服务人民群众日益增长的财富管理需求，各家理财子公司加快探索、潜心耕耘，在产品策略、投资策略和销售策略，乃至整个投资管理机制、风险把关机制、压力测试等方面尝试进行创新性的调整。
在民生理财研究部有关负责人看来，首先，从投资策略上，要明确产品久期及定位，确定产品权益投资安全比例。基于大类资产配置框架，多维度比较权益、债券等资产的回报水平，并将该框架长期优化与迭代。其次，利用银行理财资产配置类别广的优势，基于能力圈适度增加投资品类，从而更好地抵御风险，更加稳健地获取投资收益。此外，要在产业上行趋势发展明确的大行业，以及当前经济结构中的主体构成行业增加资源投入与资金配置。
民生理财风险部有关负责人还表示，针对破净潮带来的压力，公司不断强化对理财产品运作的投前、投中、投后风险管理，加强对投资资产信用风险的舆情监控，通过投资组合品种的分散化和期限结构的均衡化降低市场风险，进一步强化包括流动性风险在内的压力测试，不断丰富压力情景、精细化资产风险计量、加强压力测试的前瞻性分析，保障理财产品的稳健运行。
展望2024年，国内外宏观经济形势将延续修复态势，民生理财相关负责人表示，公司将坚持把服务实体经济作为根本宗旨，锚定“五篇大文章”，为普惠金融、科技创新、绿色发展等关键领域提供源源不断的优质金融服务。同时，坚持“受人之托、代人理财”的业务本源，秉承“长期稳健，绝对收益”的投资理念，发挥专业优势，致力于为百姓创造长期稳健的理财回报，助力实现共同富裕。