蜂巢能源的危局

周信/文 “我们自身该怎么活下去？”7月4日，蜂巢能源董事长、CEO杨红新在蜂巢能源全球合作伙伴峰会上做了这样一个主题演讲。他表示，今年一半的储能企业或被淘汰，动力电池企业会剩下不到40家。
这样的灵魂拷问，引起业内人士对杨红新是否“过度忧患”的疑问。
“一点也不过”，某动力电池厂家工程师对经济观察报表示，电池装机量TOP10里绝大多数公司都亏损、价格战蔓延、新技术难突破等，这是目前电池企业面临的现状，对尾部电池企业来说的确是非常艰难的时刻。
蜂巢能源今年上半年电池出货量近10GWh，同比增长150%以上，但去年其新增产能也至少75GWh。即便按杨红新所说，今年预计出货23GWh，蜂巢能源仍然面临巨大的产能闲置。另一方面，蜂巢能源对大客户长城汽车的依赖已逐步减小，但补位的客户大多为商用车、专用车客户，这意味着蜂巢能源对乘用车客户的开拓受阻。
真锂研究创始人、总裁墨柯表示：“处在中间梯队的蜂巢能源综合实力偏弱，在成本控制上的话语权也弱。上有比亚迪和宁德时代的渗透压力，下有尾部企业抢占其整车企业客户的忧患。加上它还没上市，所以会很难。”
产能利用率低
关于动力电池行业的现状，杨红新认为，目前行业存在产能过剩、融资困难、价格内卷等现象，“产能过剩危机至少会持续到2025年”。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，2023年，电池装机量为729.7GWh，其中，动力电池的装机量为616.3GWh，占比84.5%。中汽中心中国汽车战略与政策研究中心的数据显示，当前我国动力电池规划产能已接近5000GWh，动力电池市场严重供大于求。
2021年12月，杨红新在公司电池日上发布了“领蜂600”战略，计划2025年实现600GWh电池产能，出货量为450GWh，占据全球25%的市场份额。如今距离2025年还剩半年时间，蜂巢能源的电池出货量却与目标相差甚远。蜂巢能源预计今年全年的电池出货量同比增长120%至23.5GWh，今年上半年，蜂巢能源动力电池和储能电池的出货量增幅超过 150%，但总量仅10GWh。
据经济观察报不完全统计，2023年，蜂巢能源在多地的工厂密集投产，其中包括位于盐城基地二期项目、上饶工厂的二期项目、成都基地的一期项目、湖州工厂的一期项目以及南京部分产能。仅这些工厂的投产，就为蜂巢能源带来了至少75GWh的电池产能，是今年预计销量的三倍多。
此外，2022年蜂巢能源装机量为6.1GWh，蜂巢能源在科创板的招股书中提及，当年其产能利用率为60.44％，这意味着彼时蜂巢能源的产能就达约10GWh。就在今年年初，蜂巢能源传出“大规模裁员”的消息，对此蜂巢能源予以否认。
客户开拓遇阻
产能利用率低，也与开拓新客户的情况有关系。招股书显示，蜂巢能源对大客户的依赖度明显降低。2019年，蜂巢能源有99.86%的收入来自长城汽车的扶持。这一数据在2020年、2021、2022年、2023年分别为89%、49%、67%、52%，到今年上半年降低为34%。
即便如此，蜂巢能源仍与长城汽车关系密切。蜂巢能源的实际控制人，仍是持股权股权高达40.26%的长城汽车董事长魏建军。这层关系也给蜂巢能源开拓其他乘用车企业客户带来了阻碍。“我作为一个车企，如果用你的电池，那就相当于支持长城汽车、支持我自己的竞争对手，车企一般都会有这种顾虑”。墨柯表示。
蜂巢能源如今的第二大客户是吉利汽车。根据“电车汇”统计的数据，2023年蜂巢能源与吉利汽车配套的车型达11款，但到今年骤减至5款。“吉利去年的电池产能还没有上来，旗下威睿等电池厂的产能无法满足，所以只能外采，但随着产能爬升，吉利自然会选择自家电池”，接近威睿公司的人士表示。
此外，蜂巢能源2023年的前五大客户都发生了重大变化。其中，乘用车企业客户大幅锐减，2023年的第三大客户上汽通用五菱，在今年的车型配套名单中消失，第四大客户合众汽车今年上半年的配套车型则变成了倒数第二。
在乘用车客户开拓受阻的情况下，非乘用车客户成为蜂巢能源今年除长城汽车以外的主要客户。2023年蜂巢能源配套了71款乘用车、22款商用车，今年上半年其配套了20款乘用车，21款商用车，商用车客户的比例不断提升。
“这些车的量都太小了，无法实现规模效应”，墨柯表示，绑定长城汽车的蜂巢能源，其发展前景主要还是依赖长城新能源汽车的发展情况。
长期亏损
摆在蜂巢能源面前的，还有持续的亏损与价格战的挑战。数据显示，从2019年至2022年四年间，蜂巢能源的归母净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元、-22.56亿元，累计亏损约44.37亿元。
“预计蜂巢能源2023也是持续亏损，且考虑去年诸多工厂投产，去年亏损或许会更大”。墨柯表示。
墨柯认为，二三线电池厂今后会越来越难，如果已经上市，那还能通过资本市场来融点资金，以缓解暂时困境，如果没上市，就更困难了。
早在2022年11月，蜂巢能源就在科创板提交IPO申请，拟发行25%的股份，募资金额150亿元。但在一年后的2023年12月，仅完成一轮问询后，蜂巢能源及其保荐人就撤回发行上市申请。有消息称，蜂巢能源或将赴港股上市。
融资方面，从2022年开始，资本市场对动力电池行业的热情降温。碳酸锂价格如过山车一般大涨大跌让资本市场变得谨慎。“此时对于电池企业而言，就不得不转变经营模式了，必须要依靠利润，实现盈利”。上述动力电池厂家工程师表示。
蜂巢能源上一次融资还是在2021年12月，此次B+轮股权融资额达102.8亿元，七轮融资金额累计超过200亿元，此后近三年间，蜂巢能源再没获得新的资本加持。
为了应对盈利压力，蜂巢能源开始业务聚焦。杨红新表示，会对聚焦矿业的锦蜂资源，聚焦正极材料的锂白新材料，做能源管理的章鱼博士，负责回收业务藤青青重新进行梳理，对于竞争力低、增长率低，亏损的业务则要砍掉。“过去三年，我们用6个亿参股了近20家公司，接下来将选择合适的时机退出股权。”
目前，蜂巢能源的降本措施已经取得一定成效。“制造成本下降了40%左右，人工成本下降了15%左右。”杨红新表示。
“不过，车企价格战不可避免地会传到电池厂，蜂巢能源本身体量小，在原材料成本控制方面没有太大优势”，墨柯表示，不管新能源汽车销量和渗透率如何增长，电池份额都在向龙头企业靠拢，其他的电池厂整体份额在收缩。
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周信经济观察报记者
行业产业报道部记者
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