POGO禁令对房地产市场的影响有限

【菲龙网专讯】总统费迪南德·马科斯 (Ferdinand Marcos Jr.) 宣布禁止菲律宾离岸BC业务 (POGO) 的决定，对大多数上市房地产开发商的直接影响可能并不显著，但确实会对那些高度依赖该行业的企业的就业和销售额产生不利影响。

中华银行首席经济学家迈克尔·里卡福特（Michael Ricafort）强调：“自疫情大流行以来，POGO业务已经大幅缩减。”

COL Financial的高级研究经理理查德·莱纳达（Richard Laneda）进一步指出：“尽管部分上市公司仍涉足POGO业务，但自2019年的高峰期以来，它们对POGO的依赖已显著降低，因此，禁止POGO的直接影响将相对有限。”

Abacus证劵公司的副总裁兼研究主管尼基·佛朗哥（Nicky Franco）表示：“公众对房地产公司及房地产投资信托基金 (REIT) 可能受到的影响表示了深切关注，甚至有声音认为，若所有POGO及相关企业撤离或关闭，将引发房地产危机。然而，大马尼拉的办公室空置率在2019年仅维持在3%至4%的低位，而去年已飙升至约10%。这一变化虽导致主要开发商的租赁率和收入停滞，但并未真正触发房地产危机。”

Franco补充道：“因此，即便年底前入住率再下降5%至6%，这固然是一个挫折，但随着利率环境的改善，住宅销售前景的回暖应足以缓解这一负面影响。”

Franco还指出，市场上可能会出现针对风险较高股票的抛售行为，特别是DDMP REIT Inc. (DDMPR) 及其母公司双龙集团(DD)，因为来自POGO的租金收入分别占其总租金收入的51%和13%，比例相当高。

此外，Abacus认为菲人房地产公司（Filinvest Land Inc.）和美加房产（Megaworld Corporation）也受到了一定程度的影响，但影响相对较小，因为POGO分别占其总可出租面积 (GLA) 的5%和4%。

Franco表示：“对于DDMPR和DD而言，最令人担忧的是POGO租户可能拖欠租金，因此，‘租金的可回收性’或将成为未来需要密切关注的问题。”