刘冬博：金价升破2500美元，投资红利还余几成？

　　中新经纬8月19日电 题：金价升破2500美元，投资红利还余几成？
　　作者 刘冬博 国投安信期货研究院高级分析师
　　国际金价8月16日大涨并突破2500美元/盎司，国际现货、期货黄金价格均创下历史新高，英国伦敦现货黄金价格收盘报2506.84美元/盎司，美国COMEX(纽约商业交易所)黄金期货收盘报2508美元/盎司。亚市黄金价格则在8月19日突破了2500美元关口，现货黄金早盘最高触及2509.39美元/盎司，进一步刷新了8月16日创下的历史高点。
　　国际金价再次创造历史新高受多方面因素推动，包括美国债务膨胀造成信用的下降、全球货币政策转向宽松、美国实际利率水平和美元预期回落、持续的地缘政治风险等，而短期来看，市场锚定在美联储的降息节奏上。据CME(芝加哥商品交易所)“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为72.5%，降息50个基点的概率为27.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为56.3%，累计降息75个基点的概率为37.6%，累计降息100个基点的概率为6.2%。随着市场对美联储9月降息的预期不断升温，美元走软，对黄金的需求上涨将推动金价持续上扬。
　　展望未来，笔者认为，黄金的货币属性和金融属性将共同决定黄金的未来走势，美国信用体系冲击仍是黄金定价的核心，美国债务快速膨胀将持续抬升黄金运行的重心，而美国利率水平边际变化空间较大，也将令黄金的金融属性定价有所回归，2500美元绝不是黄金的终点。
　　在黄金价格不断突破历史新高的情况下，投资者也可以尝试抓住这波黄金价格上涨的红利，但须警惕其中潜在的风险。对于普通投资者而言，投资实物金条和黄金ETF(交易型开放式指数基金)等无杠杆资产依然是主要的投资标的。在中长期看好黄金重心抬升的情况下，定投博取长期稳定收益是非常好的选择。但是，由于市场对于美联储降息的计价已经非常充分，降息带来的红利面临利多出尽的情况，这导致金价短期可能存在冲高回落的风险。因此，对于期货等杠杆投资来说，现阶段应规避高位接盘风险，等待回调再布局机会。
　　在一般人的印象中，金价上涨，相关产业必定受益。不过，今年以来，金价的持续上行对于黄金消费和投资的影响却呈现出两极分化的情况。中国黄金协会的数据显示，高溢价消费属性为主的首饰遇冷，2024年上半年我国黄金首饰消费270.021吨，同比下降26.68%，而低溢价、投资属性更高的金条及金币消费213.635吨，同比增长46.02%。金价上涨行情下，股市行情也十分火热，不少黄金企业股价大幅上涨，如8月19日，赤峰黄金股价上涨了4.9%，中金黄金也上涨了4.53%。此外，黄金珠宝公司的库存价值也随之大幅增长。但是，金价大幅上涨明显降低了消费者的购买意愿，这令黄金珠宝公司的利润兑现难度加大。(中新经纬APP)
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责任编辑：宋亚芬