“哪吒经济”背后的金融托举

21世纪经济报道记者程维妙 北京报道
上映7天破50亿元、16天破100亿元、20天破120亿元并冲进全球电影票房榜前十……2025年春节档上映的《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）还在不断刷新票房及观影人次纪录。
随着电影持续爆火，以剧中人物形象定制的Q版模型、胶片卡、盲盒等周边产品开始热销，部分产品供不应求卖到脱销，“一吒难求”成为社交平台热词。
电影及衍生经济的热度也为商业银行提供了“金融+文化”融合的新机遇：多家银行推出观影支付优惠活动，有的银行为订单激增的周边生厂商加大资金支持，还有银行赋能“哪吒故乡”文旅产业。
实际上，近年来，在《战狼2》《你好，李焕英》《繁花》等“现象级”影视作品背后，都有文化与资本的跨界联合。金融资本通过风险投资、股权投资、债权融资等多种方式，满足文化企业多样的融资需求，银行是文化产业融资的主渠道。不过文化企业普遍存在轻资产、高风险等特征，这也对金融支持方提出考验。
银行纷纷定制金融方案
随着《哪吒2》票房屡创新高，观众能直观看到的金融身影，就是不少银行推出的观影券、主题信用卡，这些产品既助力哪吒IP消费，也为银行自身接住一波流量。
例如工商银行、农业银行、招商银行、兴业银行、恒丰银行等推出信用卡观影优惠活动，持卡人在活动渠道内使用信用卡付款，观影可享满减或折扣优惠。
平安银行、中信银行先后发布了“哪吒”相关的主题信用卡。其中，今年1月末，中信银行信用卡推出“传奇英杰系列哪吒银联白金卡”，据中信银行信用卡中心介绍，此款信用卡为自主设计，并非与IP方合作。平安银行的哪吒主题套卡是在2021年时推出，与《哪吒1》片方携手。
不只是支付端，很多银行对影视作品或相关文化企业都提供了定制金融方案，且早有联动先例。
例如打造“文化金融”名片的北京银行，至今已为超过千家电影行业企业发放了逾400亿元贷款，支持涵盖了院线影院、IP运营、影片制作、后期制作、宣传发行、影视基地建设及设备租赁等全产业链条。在票房居前的国产电影中，有多部得到北京银行金融服务的支持，包括《长津湖》《战狼2》《你好，李焕英》《满江红》《流浪地球2》。
中小银行中，杭州银行同样曾为《长津湖》出品方博纳影业发放过贷款；上海银行曾为《繁花》《猎冰》《不眠之夜》等一批主流影视剧及舞台剧提供金融支持；招商银行与博纳影业保持长期合作，为《红海行动》等多个影视项目电影提供金融支持。
国有大行中，2024年10月，工商银行浙江省分行与横店影视股份有限公司签署战略合作协议。未来十年，工商银行浙江省分行将提供30亿元的意向授信额度，重点支持横店影视股份有限公司服务业企业资金需求及其所属经营实体的融资需求。
IP衍生经济撬动新消费
除了围绕影视作品本身提供支持，不少银行也在大热IP催生的“谷子经济”中分到一杯羹。
“谷子”的说法缘起于二次元，源自goods的音译，如今已经成功出圈。它代表了消费者对特定IP的喜好，购买“谷子”成为他们表达喜好的流行方式。数据显示，2024年，中国泛二次元周边市场规模约为5977亿元，其中“谷子经济”市场规模达1689亿元，同比增长40.63%，成为消费市场的黑马。
围绕《哪吒2》的番外之战，“谷子经济”表现也最为抢眼。以剧中人物形象定制的Q版模型、胶片卡、盲盒等周边产品开始热销，例如影片上映当日，玩具制造公司桑尼森迪年前为《哪吒2》筹备的30万套盲盒就全部售空。
据了解，作为拥有《哪吒2》周边3D塑胶类食品玩具的全国唯一IP授权生产资格的制造商，在春节前夕，桑尼森迪面临原材料大量采购的压力，中信银行长沙分行辖属湘潭分行为企业申请1000万元贷款资金用于采购原材料，帮助企业开足马力拼生产。
在《哪吒2》这场衍生品狂欢中，“东莞制造”再次站上风口。位于东莞石排镇的沃工场文化（东莞）有限公司凭借电影拿下1亿元周边订单，仅此一项便超过去年该公司全年产值。不过周边订单激增也让沃工场面临资金短缺的困境。中国银行东莞分行以知识产权质押等组合担保方式为企业提供了资金支持超700万元，助力企业完成原材料采购和生产设备升级，确保订单按时交付。
“谷子经济”现象背后，既是青少年情感寄托、圈层认同的体现，同时折射出“兴趣消费”对传统商业逻辑的重构。一位国有大行高管曾表示，文化产业的发展离不开金融的大力支持，文化产业的发展又会为金融提供了更多的业务场景。一家股份行相关负责人称，未来将积极开展各类文化金融产品创新，创新多元化消费场景，扩大服务消费，探索文化产业服务模式。
金融服务文化产业仍存难点
近年来，金融资本通过风险投资、股权投资、债权融资等多种方式，助力文化企业实现快速发展和扩张，不断催生新的经济增长点。同时，银行等金融机构不断创新金融产品和服务模式，如开发文化产业专项贷款、文化企业债券等，以满足文化企业多样化的融资需求。
不过文化产业企业普遍存在创意型、轻资产、高风险等特点，文化产权价值较难评估和量化。而且制作和发行过程中不免遇到突发情况，例如《阿凡达》续作就曾因水下制作难题，成本大大超出预期；疫情期间，很多影视行业公司亏损严重，在金融机构的信用等级、贷款授信额度、利率水平等都受到严重影响。IP衍生经济中，手办、玩具等产品的制作周期通常较长，参与其中的第三方玩具公司往往也难以精准预测电影的火爆程度。
“文化企业抗风险能力较弱，经营易受外部因素影响，盈利能力具有不确定性。”一家地方银行相关业务负责人称。中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌也对记者表示，目前，银行的影视金融产品仍以传统贷款为主。虽然电影IP具有长期商业价值，但其估值复杂，变现周期长，银行赋能文化产业需创新风控模型。
银行业应如何进一步推动文化金融创新发展？在北京浩天律师事务所合伙人律师何为看来，银行可以针对文化企业的特点和发展阶段进行金融产品创新，如对于拥有固定资产和成长收益的成长期文化企业，可对接传统融资、股权融资和风险投资产品；对盈利模式清晰、收益稳定的成熟期文化企业，可提供债券融资、资产证券化等服务，或通过“银行+基金”或“银行+信托”方式，对文化企业适投项目设立资产管理计划等。
“此外，银行可以强化对文化类无形资产的评估能力，进而提升文化类无形资产作为融资质押对象的有效性和可行性。数据资产质押融资也是轻资产企业新兴的融资模式，企业将其合法持有的、有经济价值的数据资产通过入表+融资的方式进行定价后，设立质权等担保物权，使得企业获取更多的流动资金。”何为表示。
另有业内人士提出，文化金融发展需要从文化金融机构专营化、发展文化产业股权投资市场、发展文化金融区域经济等方面发力。目前南京、湖北等地已在推动文化金融与科技金融、普惠金融、自贸区金融等协同发展方面有成功的经验。