探路东方九｜养老变“享老”，东方证券搭建普通人晚年财富根基

如何老有所养？
据统计，截至2023年，我国60岁及以上人口已达到2.97亿人，占总人口的21.1%。而根据民政部的预测，到“十四五”末，我国老年人口将突破3亿大关，正式迈入中度老龄化社会。
为了应对老龄化危机，目前，中国基本形成多层次、多支柱养老保险体系。不过，从结构内来看，三支柱之间发展并不平衡。在建立了广覆盖的第一支柱、补充性的第二支柱之后，作为第三支柱的个人养老金制度，发展潜力尚未充分释放。
从国际上成熟经验来看，养老资产的积累与增值，尤其是将一定的个人资产转化为符合参加人养老需求、具有长期限特征且具有一定收益率的养老金融产品，将有利于增强群众自身的养老保障能力，实现个人和家庭整个生命周期的养老收益最大化。
然而，当前，中国人口老龄化规模大、增速快、地区发展不平衡。专家认为，建设与中国式现代化进程相适应的现代养老金融服务体系，需要让法定社会养老保险与市场化养老金体系各循其道、各守其规、各显其长、各尽其责、各得其所。在这过程中，金融机构需要充分发挥补充养老保险建设的重要推动作用，以金融之力在老有所养、老有所医、老有所为、老有所学、老有所乐上不断取得新进展。
作为专业金融机构，东方证券对聚焦养老金第三支柱建设十分重视。尤其是东方证券全资子公司上海东方证券资产管理有限公司（以下简称“东方红资产管理”），不仅是市场上较早布局公募基金养老产品的机构之一，也是中国证券投资基金业协会养老金委员会的委员单位、投资者教育委员会养老金工作小组成员单位，曾深度参与多个中国证券投资基金业协会养老金研究项目，积极推进公募基金服务于个人养老金。东方红资产管理还建立了较为完善的养老产品线，成为首家增设个人养老金Y份额的券商资管，并形成推动国企养老金融业务发展的示范案例，持续践行养老金融服务。
2024年起，澎湃新闻推出“探路东方”系列报道，深度剖析东方证券在做好金融“五篇大文章”、助力金融高质量发展方面的实践经验。
领航市场的养老产品
“我算了一笔账，我的年收入对应的个人所得税率是20%，每年存12,000元个人养老金，考虑领取时需缴纳3%税率，每年可以节税2040元，持续缴存25年直到我60岁左右退休，累计节税的金额会达到5万多元，不仅能在一定程度上减轻现在的税负，还能为自己的退休生活多提供一份保障。”35岁的黄先生表示，最早他通过东方红资产管理APP养老专区的内容，对于个人养老金政策、操作流程及产品类型有了更加全面系统的了解，便开始提前考虑自己的养老问题，现在已连续三年缴纳并投资个人养老金。
2024年12月，人力资源社会保障部等五部门发布通知，自12月15日起，将个人养老金制度从36个先行城市（地区）推开至全国。2022年11月25日，个人养老金制度在北京、上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行落地实施。截至2024年11月末，已吸引了超7000万人开户参加，据国家社会保险公共服务平台数据，截至2025年1月20日，目前我国已有个人养老金产品900余款，其中，就包括东方红资产管理旗下的五款养老FOF产品。
澎湃新闻注意到，2020年6月，东方红资产管理发行了三只养老FOF产品，是当时全市场唯一一家同时发行一个系列不同风险等级养老FOF产品的公司。2022年12月，东方红资产管理成为首家增设养老目标基金Y份额的券商资管，也是首家通过个人养老金系统验收测试的券商资管。目前，东方红资产管理已建立起丰富的养老产品线，包括4只养老目标风险基金、1只养老目标日期基金，努力为广大投资者提供不同风险等级、不同锁定持有期的多元化选择。
谈及养老金融产品的持有体验及收益情况，东方红资产管理养老FOF基金持有人李女士表示，从2023年年底，她便开始购买东方红资产管理旗下的养老目标基金——东方红颐和稳健养老两年（FOF）。自己虽然已有基本养老保险，但购买个人养老金产品是为了退休后有更高的生活品质，因此，相比于短期业绩，她更关注产品长期是否能够提供稳健收益。
如何撬动更大的人群？
随着2024年个人养老金制度从试点到全国推广，已吸引了超7000万人开户，共有900余款专属养老金融产品。然而，个人养老金“开户热、缴存冷”问题仍然是一个现实中无法回避的问题。根据《2023年麦肯锡中国养老金调研报告》数据，截至2023年，国内居民对个人养老金制度的了解度达80%，但是实际缴存率仅为8%。
据人社部和国监局的相关数据分析，截至2023年底，个人养老金账户中养老理财产品占比过半；养老储蓄和养老保险等投资安全性较高的金融产品合计占比超过30%；而波动较大的养老基金即使产品数量较多，但受低风险偏好影响，规模占比很小。
那么，如何破解行业难题，增强公众缴存个人养老金的意愿，提升养老产品对公众的吸引力，从而推动个人养老金制度的发展，东方证券资产管理从供需两端给出了思考与答案。
为提升公众对养老问题的关注，东方红资产管理立足投资者需求，持续开展养老投资者引导与陪伴。今年以来，东方红资产管理积极响应监管、行业协会的号召，持续推动“五进入”活动，打造受众分层的基金投教矩阵，完善创意养老投教作品业务链，进一步拓宽养老金融服务、普惠金融服务的广度与深度。此外，东方红资产管理重点聚焦养老投教进校园、进社区，深入开展中国证券投资基金业协会“基金行业话养老”专项投教活动，携手复旦管院创新性开展养老投教校园快闪活动，在当地社区开展助老防非讲座，将养老投教进一步下沉到学校及社区公众，力争用多元化的投资者教育形式提高投资者陪伴输出内容的质效，助力个人养老金高质量发展。
同时，在养老产品研发供给上，基于多年在养老产品设计上的研究经验，东方红资产管理也给出了更多的建议。
“权益类资产是个人养老金投资不错的选择。但权益类资产的投资，需拉长投资期限。”东方红资产管理相关人士认为，养老金积累阶段需配置更多的权益类资产，进行长期投资、价值投资，在产品端提高权益资产比例上限，在运作模式、费率设计上鼓励长期投资等。此外，东方红资产管理还表示，针对不同年龄、不同风险偏好的投资者需匹配不同的养老金融产品，研发适合退休后领取养老金的领取型产品。
目前公募个人养老金基金主要投资于股债等传统资产，东方红资产管理还建议适度拓宽养老金投资范围，在股权投资、衍生品、不动产、商品等品类进行配置，并实现全球化资产配置，提高产品的风险调整后收益。
“随着更多基金纳入个人养老金产品池，养老FOF不能安于现状，需要真正发挥资产配置的优势，相应的模式也应当及时跟进和更新。”因此，东方红资产管理建议开发多资产类别的目标日期下滑曲线，目前对于境外资产、大宗商品、黄金、公募REITs等仍缺少模型。
“伴随着个人养老金制度的全面推行，机构在丰富产品货架的同时，要加快培育养老投顾，提升适老化水平，加强产品研发与健康、养老照护相衔接。”东方红资产管理联席总经理胡雅丽总结道。
已形成行业可复制的范本
目前，东方证券在个人养老金业务的账户体系、系统建设、产品研究、投资者教育、顾问服务等多个领域已经取得成效。
2022年以来，东方证券带领旗下东方红资产管理、汇添富基金，联合大股东申能集团，为集团各直属企业、申能股份、上海燃气下属在沪企业等召开个人养老金业务宣讲会，加速企业机关的养老金业务推广，为具有明确养老理财需求的人群提供针对性的养老投资“一站式”陪伴服务，努力探索个人养老金企业团办的创新业务模式，希望为全国各类大型企业推广个人养老金业务摸索出一条可行的道路。
一方面，为具有明确养老投资需求的国企员工提供针对性的养老投资“一站式”陪伴服务，形成了行业可复制、可持续的经验参考。另一方面，通过系列化、多元化的养老投教工作不断提升养老金融教育覆盖面与传播形式，同时联合重点渠道和合作伙伴开设养老专区进行矩阵式传播，践行养老普惠金融服务，真正赋能投资者、赋能社会，致力于让更多人能够有尊严地养老。
养老业务的实践，并非一朝一夕的工作，而是一项长期性的工作。早在2018年，东方红资产管理就开始积极承办养老主题论坛，深度参与行业课题研究和经验分享。在中国证券投资基金业协会的主办和号召下，为帮助投资者实现有尊严地养老，东方红资产管理参与承办第二届“养老金与投资”论坛暨《个人养老金：理论基础、国际经验与中国探索》发布会，以“资产配置新时代”为主题，号召行业共同探讨资产配置的新机遇、新挑战，聚焦养老金第三支柱建设，助力养老投资体系发展。同时还参与了中国证券投资基金业协会个人养老金白皮书的撰写与发布。
发展养老金融，关乎民生福祉，更关乎中国式现代化建设大局。一直以来，东方红资产管理始终秉承价值投资、责任投资、长期投资理念，积极参与国家养老金体系建设，不断夯实专业投研实力、完善产品体系、提升营销服务能力，助力实现个人养老金的长期保值增值。
风险提示：投资个人养老基金时，基金份额赎回等款项将转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。“养老”名称不代表收益保障或任何形式的收益承诺，养老基金不保本，也不保证最低收益。基金投资需谨慎，敬请投资者注意投资风险。投资者投资于养老基金前应认真阅读基金最新的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要及相关业务公告。敬请投资者关注适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买风险等级相匹配的产品。