4年血亏23亿，快狗打车顽强赴港上市！货拉拉居然掉队了？

本文来源：时代财经 作者：冯忆情
继满帮集团去年赴纽交所上市不到一年时间，另一货运平台也即将登陆港交所。

2月6日，港交所披露易信息显示，短途货运平台快狗打车（GOGOX）通过上市聆讯。
而同为同城货运平台巨头的货拉拉，近几年屡次爆出上市传言，至今却无明确消息。
快狗打车若成功上市，意味着这场资本混战中，货拉拉落后了？
2月7日，一位互联网领域早期投资者向时代财经表示，“上市是企业的一个战略选择，每个企业都有各自的考量。从外围环境看，现在国内外对数据安全监管和互联网垄断正处于一个重点整治阶段。所以这时候对快狗来讲，不见得是一个上市的好时机。”

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　　4年亏掉23亿

快狗打车原名58速运，成立于2014年，2018年8月改名为快狗打车。
招股书显示，快狗打车是亚洲主要的网络同城物流平台之一，已建立由数百万用户及司机组成的充满活力的生态系统。截至2021年9月30日，平台注册司机数量约490万，注册用户数量达2650万，与超37000家企业客户建立合作。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年交易总额计，快狗打车是中国内地第二大在线同城物流平台，市场份额为5.5%；香港市场份额为52.8%。
但是从招股书披露数据看，快狗打车在国内经营情况不容乐观。
2018年至2021年前9个月，快狗打车的营收分别为4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元、4.73亿元，增长出现放缓趋势。
同期，快狗打车的亏损净额分别是10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元、3.93亿元，累计亏损超23亿元。
快狗打车的业务主要分为三种，企业服务收入、平台服务与增值服务。2018年至2020年，企业服务占总收入的比重分别为61.6%、53.2%、54.6%，平台服务的占比在30%-40%左右浮动，增值服务的占比在1%-3%左右。
其中，平台服务面向个人客户和中小企业，包括送货、快递和搬家，这一部分的收入来自向司机收取的服务费。值得注意的是，平台服务月活跃用户数自2018年来不断下降，由2018年的86.9万下降到2020年的64.5万；订单数量也先升后降，由2018年3133万单，下降至2020年的2586万单。

同时，平台服务中的净抽佣率也在下滑。由于快狗为平台服务的交易用户提供的奖励大幅增加，以应对中国内地在线同城物流市场的激烈竞争。截至2021年9月30日，快狗打车的净抽佣率为2.7%，与2020年同期的7.7%相比出现明显下降。
“物流生意十分难做，平台、司机、用户之间产生矛盾是家常便饭。”深圳一家物流公司的负责人晓华（化名）向时代财经记者抱怨。
据时代财经了解，同城物流行业托运人与司机均高度分散，众多托运人为长尾中小企业，而大量司机为只有一辆车的个体经营者。由于定价不透明，责任没有明确界定，导致潜在的纠纷及安全问题。此前有不少报道中提到，司机对快狗的抱怨、投诉不断，导致消费者的体验也不佳。
时代财经在黑猫投诉平台上搜索“快狗打车”，有3503条结果，其中涉及退费、赔偿解释、乱扣费、虚假订单等问题。

　　货运资本战正酣

“在同城货运市场，货拉拉还是老大，但快狗打车的实力也不容小觑。反正这两家背后都有资本撑腰，不差钱。”晓华羡慕道。

从融资情况看，截至目前，快狗打车已吸引包括58同城、阿里巴巴、菜鸟、华新、前海基金等多家战略和财务投资者入股。
2021年7月，快狗打车宣布完成新一轮融资，交银国际与数码港投资创业基金(CMF)共同领投近亿美元。
IPO前，58 Daojia直接持有51.2%权益。58同城、Nihao China及Trumpway Limited共同有权控制58 Daojia约77.5%投票权。58同城由Quantum Bloom拥有。58同城创始人姚劲波通过其受控实体控制Quantum Bloom超50%投票权。Trumpway Limited由58同城联合创始人陈小华全资拥有。此外，淘宝中国持有快狗打车13.09%的股权，GoGoVan Cayman持股为17.82%，Vision Carnation持股为2.4%，菜鸟持股为2.87%。
不过，相比于货拉拉的一个月累计融资20亿美元，快狗“近亿美元”的融资数额有些相形见绌。
公开资料显示，货拉拉从2015年以来共获得8次融资，总金额超过160亿元，投资方包括清流资本、高瓴资本、顺为资本以及襄禾资本等，最新估值有望达到100亿美元。此前，多次传出货拉拉上市的消息，但货拉拉方面均对此予以否认。
从市场份额看，快狗打车也并无明显优势。根据弗若斯特沙利文的数据显示，按2020年的交易总额算，快狗打车在国内的市场份额只有5.5%，而第一名货拉拉占据了54.7%的市场，可谓遥遥领先。2020年同城物流市场份额占比第三位的是满帮的同城货运，相比快狗打车仅少了2.4%。
“同城货运的门槛并不高，快狗打车可以做的业务其他公司也可以做。”晓华称。
据时代财经了解，同城货运赛道日益拥挤，滴滴、顺丰等巨头都在纷纷驶入。去年以来，快狗打车与货拉拉更是加大了补贴力度，展开了长时间线的价格战。这也导致平台营收不佳，行业增长不增收。
“平台为抢夺用户不断压低价格，司机的会员费不断上涨，赚不到钱的司机只能再变相从用户那里薅羊毛，这是一个恶性循环。”晓华称。
上述互联网领域早期投资者则向时代财经表示，“如何获得大量用户和司机的认可，这个壁垒很难打破。目前，国内同城物流市场集中度还很低，发展潜力巨大。而基于场景的创新正在不断丰富，譬如无人驾驶出来后，产业会发生翻天覆地的变化。”
同城物流市场是指同一城市内运输30公斤以上大吨位货品的运输市场。
根据弗若斯特沙利文的资料，2020年亚洲的同城物流市场规模为3860亿美元，受持续的城市化、电子商务增长及新零售发展驱动，预计2025年将增长至6029亿美元，2021年至2025年的年复合增长率为9.4%。
去年6月，满帮集团在纽交所IPO上市，市值一度超过200亿美元，成为继顺丰、中通快递、京东物流之后，中国第四家市值超千亿元的物流企业。
不过，在上述互联网领域早期投资者看来，“现在对快狗来讲，不见得是一个上市的好时机。”
从滴滴事件开始，同城货运市场将迎来更多更严的监管以及新的市场规范运营要求。据交通运输部官方微信公众号消息，1月20日上午，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室对满帮、货拉拉、滴滴货运、快狗打车等4家互联网道路货运平台公司进行约谈。
“当然，上市是企业的一个战略选择，每个企业都有各自的考量。”上述投资者称。

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