人民银行、银保监会召开主要银行信贷工作座谈会；美国CPI增幅进一步回落|每周金融评论（2023.1.9—2023.1.15）

聚焦
01
人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会
2023年1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，研究部署落实金融支持稳增长有关工作。人民银行党委委员、副行长潘功胜，银保监会党委委员、副主席周亮出席会议并讲话，人民银行党委委员、副行长张青松主持会议。
会议要求，人民银行、银保监会、各主要银行要全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，保持对实体经济的信贷支持力度，加大金融对国内需求和供给体系的支持，做好对基建投资、小微企业、科技创新、制造业、绿色发展等重点领域的金融服务，保持房地产融资平稳有序，推动经济运行整体好转，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力的金融支持。
《清华金融评论》观察
近期房地产市场利好政策频出。此次座谈会最大的亮点是提出实施“改善优质房企资产负债表计划”，聚焦优质房企开展四项行动。具体而言是，是聚焦“专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企”，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。“具有一定系统重要性的优质房企”具体包括哪些房地产企业，非常值得关注。
此外，会议强调，要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，运用好保交楼专项借款、保交楼贷款支持计划等政策工具，积极提供配套融资支持，维护住房消费者合法权益。要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。要因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，加大住房租赁金融支持，做好新市民、青年人等住房金融服务，推动加快建立“租购并举”住房制度。（观察员/孙世选）
02
美国12月CPI进一步回落，市场认为美联储将加息25个基点的概率显著上升
当地时间1月12日，美国劳工部公布的数据显示，美国2022年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨6.5%,较11月7.1%的增幅进一步回落。6月时，美国CPI同比增幅一度高达9.1%。
《清华金融评论》观察
消息一出，美国3大股指——道琼斯指数、纳斯达克指数、标准普尔500指数下探回升，全线反弹，科技股涨跌不一，银行股普遍上涨。芝加哥商品交易所“美联储观察”工具显示，12月CPI数据发布后，期货市场认为美联储在2月初的议息会议上加息25个基点的概率高达87.7%，而加息50个基点的概率已降至12.3%。美债价格进一步上涨、收益率加速下行，美元指数盘中跳水，重回103.00下方，刷新1月9日所创的2022年6月以来低位。欧洲主要股指全线上涨，英国富时100指数涨近1%，德国DAX指数上涨0.74%。（观察员/王茅）
重大
会议
01
李克强考察市场监管总局并主持召开座谈会
据新华社报道，1月9日，国务院总理李克强到市场监管总局考察，并主持召开座谈会。他强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，落实党中央、国务院部署，深入抓好帮扶市场主体纾困政策落地，大力推进改革创新，厚植滋养市场主体的土壤，着力稳增长稳就业稳物价，推动经济稳步回升、运行保持在合理区间。
《清华金融评论》观察
市场主体稳定发展是我国经济行稳致远的基石。这几年我国狠抓“六稳”“六保”，其中很重要的就是通过保市场主体来稳就业。目前我国的市场主体数量由10年前的5500万户增至1.69亿户，其中个体工商户超过1.1亿户，东部地区市场主体占全国的46.5%。当前我国经济保持恢复态势，但市场主体特别是中小微企业、个体工商户困难较大，并且遇到新问题。因此，落实政策帮扶市场主体渡难关非常重要。当前，要保持政策稳定性，继续抓好稳经济一揽子政策和接续措施落实。（观察员/孙世选）
02
银保监会召开2023年工作会议
1月13日，银保监会以视频形式召开2023年工作会议。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议精神，回顾总结工作，分析当前形势，部署2023年重点任务。银保监会党委书记、主席郭树清出席会议并讲话。银保监会党委委员、副主席曹宇主持会议，其他党委委员出席会议。
会议指出，2022年，银保监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，在国务院金融委靠前指挥下，积极应对超预期因素冲击，各项工作取得明显成效。会议认为，第五次全国金融工作会议以来，在习近平总书记系统谋划、亲自指挥下，防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果。
会议强调，2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，做好银行保险监管工作意义重大。会议要求，要以奋发有为的精神状态，齐心协力、真抓实干，推动银行保险监管工作再上新台阶。一是全力支持经济运行整体好转。二是努力促进金融与房地产正常循环。三是加快推动中小银行改革化险。四是统筹推进保险公司回归本源和风险处置。五是积极推动信托等非银机构聚焦主业转型发展。六是有效应对信用风险集中反弹。七是强化金融机构治理体系建设。八是持续提升监管有效性。九是不断扩大高水平对外开放。
《清华金融评论》观察
“推动经济运行整体好转”是中央经济工作会议对2023年经济工作的总体要求。推动2023年经济运行整体好转并不容易，其中涉及的几个关键点包括消费、投资、进出口、房地产、平台经济等，这些既是2023年经济增长能否重回合理区间的关键点，也是未来经济保持持续健康增长的关键。
此次银保监会2023年工作会议部署的2023年重点任务包括九项。其中位居最前列的是“全力支持经济运行整体好转”，这一项的具体内容包括：把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。做好对投资的融资保障，支持社会领域加快补短板。不断优化进出口贸易金融服务。大力发展普惠金融，全面推进乡村振兴。九项重点任务中位居第二位的是”努力促进金融与房地产正常循坏”，具体内容包括：坚持“房住不炒”定位，落实“金融十六条”措施，“因城施策”实施差别化信贷政策，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。（观察员/孙世选）
重大
01
首部券商经纪业务规章落地实施 强调保护投资者合法权益
近日，证监会发布《证券经纪业务管理办法》（下称《办法》），《办法》自2023年2月28日起施行。根据《办法》，证券公司应建立健全委托指令审核机制，加强出租交易单元管理，并将交易佣金与印花税等其他税费分开列示，并告知投资者。此外，投资者提出转销户的，券商应在投资者提出申请并完成其账户交易结算后的两个交易日内办理完毕，证券公司不得违反规定限制投资者转户、销户。
《清华金融评论》观察
《办法》从经纪业务内涵、客户行为管理、具体业务流程、客户权益保护、内控合规管控、行政监管问责等六方面，作出了具体规定。中证协发布的券商2022年前三季度经营数据显示，140家券商实现营业收入3042.42亿元，实现净利润1167.63亿元。从收入结构来看，经纪业务重回营收第一来源。数据还显示，证券行业分支机构数量达到1.2万家，证券从业人员数量达到35.5万人，客户数量达到2.1亿。
同时，随着互联网技术的普及，经纪业务展业形态逐渐变化，线上展业成为主流。证券经纪业务是券商传统业务、核心业务，也是支持券商其他各类业务发展的基础业务。近年来，随着券商自营业务、资管业务、场外期权等业务的多元化发展，其经纪业务基础性地位更加突出。《办法》的出台，将进一步加强券商自我约束和违规追责措施，强化内外部追责，并引导券商维护市场交易秩序，充分发挥证券市场“守门人”作用。（观察员/秦婷）
02
银保监会扩大商业车险自主定价系数浮动范围
银保监会近日发布《关于扩大商业车险自主定价系数浮动范围等有关事项的通知》，明确商业车险自主定价系数的浮动范围由[0.65，1.35]扩大到[0.5，1.5]，旨在健全以市场为导向、以风险为基础的车险条款费率形成机制。
《清华金融评论》观察
车险综合改革实施两年多来，车险市场平稳有序，消费者普遍受益，财产保险公司经营水平显著提升。《通知》的发布，有利于健全以市场为导向、以风险为基础的车险条款费率形成机制，优化车险产品供给，扩大车险保障覆盖面，实现车险服务质的有效提升和量的合理增长，推进车险高质量发展。《通知》下发后，保险公司可能会根据自己的综合情况降价。中小财险公司受车险综合改革等因素影响，综合成本率仍处于较高水平，降价的可能性会小于大型财险公司。目前，车主的出险数据是联网的，但由于各公司的定价策略不同，承保同一车主的同一辆车，保费会有差异。大型保险公司由于承保量大，会在一定程度上摊平定价风险。所以，部分选择在大型保险公司投保的风险较高的车辆，相比在中小公司投保，其车险保费并没有太高。（观察员/秦婷）
重大
事件
01
世界银行下调2023年全球经济增长预期
世界银行1月10日发布最新一期《全球经济展望》报告，将2023年全球经济增长预期下调至1.7%，较去年6月预测下调1.3个百分点，为近30年来第三低水平。
《清华金融评论》观察
报告显示，受通胀高企、利率上升、投资减少、乌克兰危机等因素影响，全球经济增长正急剧放缓到“危险地接近陷入衰退的程度”。极高的通胀引发全球“出乎意料的”快速且同步的货币政策收紧。而为遏制高通胀而采取的激进货币政策收紧、金融状况恶化、信心下降以及普遍的能源短缺导致全球经济增长预期被大幅下调。根据报告，近30年来，1.7%的全球经济增长预期仅次于2020年疫情暴发期间以及2009年国际金融危机造成的全球衰退。世行预计2024年全球经济增长有望回升至2.7%。（观察员/王茅）
重要
数字
01
2022年我国CPI同比上升2.0%，PPI同比上升4.1%
国家统计局日前公布，2022年12月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.8%，2022年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.0%；2022年12月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.7%，2022年全年，工业生产者出厂价格比上年上涨4.1%。
《清华金融评论》观察
至此，我国消费物价涨幅连续10年维持在2%左右。2022年，总体而言，我国物价水平整体保持平稳，而海外多个经济体陷入高通胀。究其原因，从货币政策上来看，我国货币政策决策坚持“以我为主”，保持了政策定力，没有“大水漫灌”，也未采用量化宽松、零利率甚至负利率等非常规货币政策；而2020年新型冠状病毒感染疫情暴发以来，为了应对疫情冲击，包括美国在内的很多经济体频频“放水”，导致通货膨胀水涨船高，这些经济体尽管在2022年普遍大幅加息，但在抑制通胀方面成效暂不很明显。
从物资供应上看，我国强化了能源、食品等关键领域保供稳价，得以在全球通胀处在高位的情况下维持了我国关键领域的物价基本稳定。展望2023年，综合判断，总体而言，2023年我国CPI同比涨幅有望继续保持在2%附近，PPI同比有望回升，摆脱PPI通缩。（观察员/孙世选）
本文编辑：王茅