地区性银行危机可能远未结束

　　股市对地区性银行的恐慌目前已经平息，但专家表示，在未来几年可能持续的经济逆风中，监管机构应继续专注于增强该行业的稳定性。
　　在有消息称太平洋西部银行等地区银行的存款基础已经企稳后，它们的股价在过去一周出现反弹，SPDR S&P regional Banking ETF较3月初的低点上涨了近15%。
　　伦敦商学院经济学家、金融稳定专家理查德·波特斯在接受采访时表示，导致硅谷银行和第一共和国银行破产的经济逆风依然存在。
　　"几个月前，地区银行的融资成本大幅上升，至今仍未回落，" Portes表示。他指出，地区银行在债券市场借款时必须支付的利率与大型多元化银行支付的利率之间的利差最近已大幅扩大。
　　与此同时，各种规模的银行都必须提高向储户支付的利率，以与货币市场共同基金等其他储蓄工具竞争。波特斯表示，存款通常是银行最便宜的融资形式，但事实证明，它们的稳定性不如过去。
　　"地区银行拥有所有这些长期资产，无论是抵押贷款还是长尾证券，都远没有支付这些融资成本，"他补充道。“这真的是件大事。”
　　在硅谷银行倒闭后，这些银行的借贷成本急剧上升，第一共和国银行开始出现压力迹象。它们已从近期高点回落，但与年初相比，以及与被视为“大到不能倒”的大型多元化银行相比，仍处于高位。
　　几家地区银行发现自己处于市场对该行业怀疑的中心，它们也有大量债务将在未来1-3年内到期，这可能会给该行业带来进一步的压力，因为它正在寻求替代这笔资金。
　　经济学家估计，美国银行体系的市场资产价值比这些资产的账面价值少了2万亿美元以上。银行被允许按面值（而非市场价值）对计划持有至到期的证券进行估值，这可以在利率上升的环境下掩盖损失。在低利率时期发行的债券会随着利率的上升而贬值。
　　这样的会计准则有助于减少银行收益的波动性，并能在正常时期更准确地反映银行的盈利能力，但波特斯认为，监管机构应在压力时期密切关注银行资产的市场价值。
　　银行业咨询公司联邦金融分析公司的联合创始人卡伦·彼得鲁（Karen Petrou）表示，监管机构需要考虑的一个新变量是硅谷银行和签名银行发生挤兑的速度。
　　“最近这场危机最根本的新教训是，银行容易受到病毒式挤兑的影响，”她表示。她指出，新技术使恐慌的传播速度比以往快得多，为监管机构开辟了一个新的领域。
　　芝加哥大学经济学家路易吉·津加莱斯领导的研究人员今年4月发表了一份分析报告，显示在美联储开始加息时，拥有运行良好的移动应用程序的银行比没有这些数字工具的银行经历了更大的存款外逃。
　　在利率上升促使储户将资金从传统银行转移到收益更高的投资领域之际，这种新的动态使得联邦和州银行监管机构积极监控银行流动性和风险管理做法变得更加重要。
　　津加莱斯指出，早在2022年第二季度，银行就开始看到存款缓慢流失，他将其称为“银行漫步”，与今年早些时候几家银行出现的存款快速流失形成鲜明对比。
　　“很明显，存款的粘性已经大大降低，”他写道。“如果……银行持有的到期资产或贷款组合没有出现巨额亏损，这就不是问题。”然而，如果他们这样做，这种流动性将慢慢暴露出银行无法承受的损失。”
　　Petrou表示，这些新的现实意味着国会应该增加对商业交易账户的存款保险，监管机构必须认真对待改善银行监管，并在发现可能导致对银行偿付能力担忧的行为时变得更加果断。
　　她表示:“监管机构有很多机会介入，让这些倒闭的银行扭亏为盈。”“我们必须有更好的监管。”
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