摩根资管报告：目前继续偏好优质固定资产

21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道
7月12日，摩根资管在上海发布了《环球市场纵览—中国版》。
《环球市场纵览》是摩根资产管理一个独立于产品的报告，从宏观经济到货币政策，从欧美到亚太，从企业盈利到估值水平，从短期变化到中长期趋势，从横向的截面数据到纵向的历史数据，力求让读者全方位、客观地感知市场的温度和状态。同时，这份报告全部以图表组成，力争把复杂的经济形势和投资主题，用浅易的图表和数据展现出来。
本次发布会上，摩根资管亚太区首席市场策略师许长泰解读了最新一期《环球市场纵览》。他表示，多项重要的市场催化剂并未在2023年上半年出现，包括中国经济强力反弹、美国增长减速、全球通胀降温及美联储结束加息周期。不过，这些市场条件有望在今年晚些时候更加成熟。谈及资产配置时，他表示，基于对全球经济的展望，摩根资产管理目前继续偏好优质固定收益资产。未来几个月，在资产价格（包括固定收益资产）可能持续波动的环境中，稳定的现金流能够为组合的回报提供坚实的基础。
对于A股市场，摩根资管中国副总经理兼投资总监杜猛认为，中国经济仍然是一个弱复苏的过程，经济会按照自有的惯性去发展。站在当下的时点，不管是经济还是证券市场，信心的修复可能是最重要的。我们对市场并不是那么悲观，最大的理由来自于经过了两年多的调整，A股市场包括港股市场的估值已经回落到了合理甚至部分低估的状态。有价值的资产不会永远处在这种状态，需要的只是多一些耐心。我们会重点跟踪两个方向，一是以人工智能为代表，未来5-10年前沿产业发展所带来的机会，二是过去几年经历过深度回调，目前估值合理甚至低估的优质行业。从长期看，消费、医药、科技等行业有望成为中国未来10-20年经济增长的动力来源，证券市场最大的投资机会或也将来源于此。
对于固定收益，《环球市场纵览—中国版》则认为，鉴于经济增长减弱及违约率可能上升，仍然预期企业信用息差将会走阔，这意味着高收益债券的价格会更加波动。面对增长挑战，成熟市场政府债券及优质企业信用债可能展现较佳韧性。美元汇率转弱有望支持新兴市场固定收益的表现，但主动管理仍是关键所在。另外，鉴于中国房地产市场复苏缓慢，仍然对内地房地产开发商保持审慎。