上市银行授信行业分布情况剖析

【正文】
本文聚焦上市银行的授信行业分布情况（锦州银行尚未披露财报）。需要说明的是，这里仅指对公贷款且不含票据贴现。








一、整体情况
（一）上市银行授信主要分布在七大行业中（合计贡献公司贷款的80%左右）
数据上看，上市银行对公贷款主要投向七大行业，这七大行业的贷款余额合计占上市银行公司贷款的比例达80%左右。具体看，这七大行业按占公司贷款的比例由高到低依次为租赁和商务服务业，制造业，批发零售业，水利、环境和公共设施管理业，房地产业，交通运输、仓储和邮政业以及电力、热力、燃气及水生产和供应业。
当然除上述七大行业外，有少部分银行在建筑业等行业中的贷款投放占比亦比较高。
（二）今年上半年哪些行业的信贷出现了较快增长？普惠、制造业以及平台等领域
1、就上市国有大行而言，今年上半年信贷投向增长较快的行业依次为批发零售业、制造业、租赁和商务服务业以及水利、环境和公共设施管理业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业。基本可以理解为，普惠金融、制造业、国央企及融资平台等主体的信贷增长较快。
2、就上市股份行而言，今年上半年信贷投向增长较快的行业依次为制造业、租赁和商务服务业、批发零售业，不过增速较国有大行而言要低很多，显示出股份行信贷增长乏力。
3、就上市城商行而言，今年上半年信贷投向增长较快的行业依次为批发零售业、租赁和商务服务业以及交通运输、仓储和邮政业。
4、就上市农商行而言，今年上半睥信贷投向增长较快的行业依次为水利、环境和公共设施管理业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业等。
如果我们将批发零售业视为中小企业的聚集地，“租赁和商务服务业”以及“水利、环境和公共设施管理业”“电力、热力、燃气及水的生产”和“供应业，交通运输、仓储和邮政业”等视为融资平台企业的聚焦地，则基本可以认为今年上半年上市银行信贷投向主要集中于普惠金融、制造业以及融资平台等领域，且数据上显示国有大行信贷增长更好，以股份行和地方性银行为代表的中小银行在信贷投向上压力较大、动力略有不足。这里面的原因可能是，普惠金融与制造业符合政策导向且政策支持力度较大，融资平台融资需求大。
（三）今年上半年经营情况相对不错的四家银行信贷投向主要集中在哪些行业？
1、如果单从营收增速来看，今年上半年经营情况相对还不错的银行主要有江苏银行、宁波银行、长沙银行和成都银行等四家（总资产分别为3.29万亿、2.60万亿、1.03万亿和1万亿，营收增速分别为10.64%、9.29%、12.12%和11.16%）。
2、这四家银行今年上半年信贷增长较快的行业情况如下：（1）就江苏银行而言，制造业，水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业等行业的增速基本均在15%甚至20%以上；（2）就宁波银行而言，水利、环境和公共设施管理业，交通运输、仓储和邮政业，房地产业等行业的增速基本均在14%以上；（3）就长沙银行而言，租赁和商务服务业，批发零售业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业等行业增长较快；（4）就成都银行而言，批发零售业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，房地产业选装行业增长较快。
（四）不同类型银行的贷款投向风格有所差异
虽然上述七大行业是大多数银行公司贷款的主要投向，但由于不同类型银行的负债成本、掌握的资源、客群基础、所在区域等差异较大，使得其贷款投向的风格还是有所差异。
1、租赁和商务服务业、制造业是大多数银行信贷投向的前两大行业
从上市银行半年报披露的数据来看，租赁和商务服务业、制造业是大多数银行信贷投向的前两大行业。例如，上市国有大行、股份行、城商行以及农商行的租赁和商务服务业贷款占其公司贷款的比例分别为15%、20%、24%和18%，制造业贷款占其公司贷款的比例则分别为17%、19%、14%和27%，这两大行业的贷款余额占公司贷款的比例合计在30-45%之间。
2、以融资平台为主的租赁和商务业是大多部股份行与地方性银行的第一大授信行业
（1）数据上看，租赁和商务服务业是大多数股份行与地方性银行的第一大授信行业。原因可能是，租赁和商务服务业的构成主体为融资平台，属于相对优质且比较容易拓展。
例如，民生银行、中信银行、华夏银行、渤海银行、浙商 银行、北京银行、上海刍、江苏银行、宁波银行、南京银行、天津银行、哈尔滨银行、中原银行、郑州银行、成都银行、重庆银行、江西银行、齐鲁银行、贵州银行、威海银行、泸州银行、重庆农商行、广州农商行以及上海农商行的第一大授信行业均为租赁和商务服务业，该行业的贷款余额占公司贷款的比例平均在30%左右，一些银行甚至可以达到35%以上（如南京银行、哈尔滨银行、成都银行、贵州银行等）。
（2）不过需要说明的是，融资平台并不全部划分至“租赁和商务服务业”，实际上前文提及的“水利、环境和公共设施管理业”“交通运输、仓储和邮政业”以及“电力、热力、燃气及水生产和供应业”等行业均包含有融资平台。有些银行还会对四大行业中的融资平台进一步细分，如招行便明确重点支持交投类和公用事业这两个领域的融资平台类客户。
3、江浙地区的银行制造业贷款占比普遍较高
制造业普遍是各银行的第二大授信行业，其中尤以江浙地区的银行最为明显，这里面的背景可能是江浙地区的制造业较为发达、企业质量相对较高。例如，浙江银行、江苏银行、宁波银行与南京银行的制造业贷款占其公司贷款的比例分别为21%、23%、29%和16%，苏农银行、无锡银行、江阴银行、瑞丰银行、常熟银行、张家港银行等农商行的制造业贷款占其公司贷款的比例更是分别高达47%、30%、46%、42%、49%和38%。
4、交通运输、仓储和邮政业是国有大行及招行的主要信贷投向行业
根据半年报数据，工行、建行、农行、中行、交行、邮储银行和招行的交通运输、仓储和邮政业贷款占其公司贷款的比例分别高达23%、16%、20%、15%、17%、27%和20%，基本位居其第一或第二大授信行业。其中的背景可能是，交通运输、仓储邮政业中的大部分市场主体以国央企背景的企业为主，其对融资成本、授信金额与期限要求较高，且议价能力较强，这方面只有大型银行才能满足。
5、批发零售业是中小银行的主要信贷投向行业
数据上看，批发零售业是中小银行的主要信贷投向行业，有些银行甚至将其作为第一或第二大授信行业。这其中的原因可能是，批发零售业的市场主体大多体量小，属于政策支持的对象，且议价能力不强，并与中小银行的身份比较相符。具体看，民生银行、浙商银行、宁波银行、盛京银行、长沙银行、哈尔滨银行、郑州银行、青岛银行、江西银行、九江银行、齐鲁银行、厦门银行、贵州银行、东莞农商行、紫金银行、九台农商行、苏农银行、无锡银行、江阴银行、瑞丰银行、张家港银行、青岛农商行等银行的批发零售业贷款占比均比较高。
6、房地产业是股份行及部分中小银行的主要信贷投向行业
数据上看，上市银行的房地产业贷款占全部公司贷款的比例其实并不高，平均在9%左右，国有大行、城商行与股份行平均分别为7%、9%和5%左右，股份行要稍微高一些（高达14%），而这可能也是今年上半年股份行对房地产业贷款更为审慎的原因。
不过，其中有部分银行的房地产业贷款占比并不低，如股份行中的招行、兴业银行、民生银行、浦发银行、中信银行、平安银行、渤海银行与浙商银行，以及地方性银行中的上海银行、宁波银行、盛京银行、天津银行、哈尔滨银行、青岛银行、九江银行、上海农商行以及青岛农商行等。2020年12月31日，金融管理部门建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，分档设置房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限，对房地产业贷款占比提出了要求，不过据悉目前监管部门已不再强行要求报送上述数据。
（五）不同银行的发展差异更多体现为作业区域的差异：行业很重要、区域更重要
前面的分析可以看出，各银行虽然在信贷投向上聚焦于七大行业，但具体结构以及排序上还是有所差异。这种情况下，我们依然能够看到各银行的资产质量与发展质量存在明显差异，除自身经营管理与风险控制能力上的差异外，更多可能还是取决于其客户质量，而客户质量无疑又与其所在区域息息相关，毕竟不同区域的同一行业质量与实力还是差异明显。也即，行业很重要，但区域似乎更重要，二者在一起共同决定信贷投向的结构。
二、上市银行授信行业排序
（一）各行业贷款余额及其增速（较年初）
1、制造业


2、交通运输、仓储和邮政业


3、水利环境、公共设施管理业


4、电力、热力、燃气及水的生产和供应业


5、批发和零售业


6、租赁和商务服务业


（二）各行业贷款余额/公司贷款
1、房地产业与制造业


2、交通运输、仓储和邮政业


3、电力、热力、燃气及水的生产和供应业
4、租赁和商务服务业


5、水利、环境和公共设施管理业
6、批发零售业


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