全球水逆，别为黑天鹅买单！

前言：远隔万里，都无法置身事外。
1、中东的“乌巢之战”
俄乌冲突还没结束，巴以就又开战了。
从震惊世界的音乐节突袭开始，军事强国以色列对袭击始作俑者哈马斯所在的巴基斯坦主要城市加沙发动了密集的空袭。
与当时俄乌冲突不同，乌克兰凭借西方密集的军事援助和俄罗斯打的有来有回，但巴基斯坦连国际援助的入场都要被以色列限制，结局似乎已经注定，我似乎看到了乌巢之战的重演。
但如果很多人觉得战争和自己没有关系那就错了。我们观察到，随着战事进程的推进，全球市场避险情绪也在升温，美债收益率下行，黄金反弹！而且近期第一次，国际金价上涨超过国内！
10月13日，国际金价大涨超3%，创年内第二大涨幅。


2、被低估的“黑天鹅”
你想不到，哈马斯会突袭以色列！
你更想不到，巴以战事的升级会如此之快！
当固有思维被不断打破，再去规避黑天鹅的风险，可能就来不及了！
周一除了黄金大涨以外，还有原油大涨。同时还有两条重要信息值得考量，可以说是存在扩大本轮战事上限的可能，也就意味着这只黑天鹅，在现阶段很可能是被低估的！
其一，伊朗警告，如果以色列继续在加沙的行动，将不得不干预！
其二，如果和伊朗一头的黎巴嫩真主党加入战局，战局将扩大！据说伊朗每年向黎巴嫩提供超过1亿美元的援助，其中大部分用于军事物资和武器。


图中罗列了三种场景对油价的影响，参考数据分别是1990年的海湾战争、2006年的以色列战争，与2014年的加沙战争。
战事越酷烈，油价可能越强！因为这是中东，也是全球原油的重要产地。这是黑天鹅最终会成长为何种模样，完全取决于战事的后续规模。
3、无法摆脱的通胀噩梦
即使战事平息，同样有两大事件值得担忧。
一是美国对伊朗今年的出口态度较为缓和，如果美国认为伊朗支持哈马斯从而再次限制其原油出口，可能会造成供应减少。
二是长假期间，美国与沙特达成了一系列协议。沙特表示，如果油价偏高将进行增产。但巴以冲突可能会阻碍沙特、以色列与美国继续推进协议。
原来市场交易的重点，是欧美会保持多久高利率以及经济能承受多久高利率。
而未来全球经济最大的不确定，则是巴以冲突加剧了世界贸易的碎片化。国际合作会越发倒退。贸易和投资壁垒还会增加。
尤其是油价上涨，战火横飞。有理由相信，全球最富有的1%人群的收入激增，贫困者越加贫困。
我们不发战争财，但也不能为黑天鹅买单。如何及时调整资产配置，是摆在中年人面前的下一个问题。
本文作者：唐韵 （东亚期货副总经理）