年息99.78%，滴滴墨西哥信用卡9个月发卡量破百万

文｜李意安
近日，一则不太起眼的消息引发了我的好奇，因此关注了一下，没想到打开了一个全新的世界，与诸君共享。
消息可以一言蔽之：墨西哥滴滴与万事达卡合作于2023年9月发行的滴滴信用卡，成为第一个海外面向C端直发的银行卡产品。而该产品一经问世，不到9个月的时间发卡量迅速突破100万张。
这则消息没有引起很大的水花，很大一个原因是，在中国市场动辄千万体量、上亿规模的数据轰炸下，国人对于百万量级的数据敏感度已经很弱。
但其实这则新闻颇具看点。
首先，打破了次元壁。滴滴在国内虽然也有金融业务，但金融在滴滴的业务矩阵里算是一个边缘业务。而现在，滴滴、发卡、墨西哥这些要素凑在一起就很有点意思。
我找到了滴滴在墨西哥的申卡页面，平均年化利息99.78%，固定年化利息近70.31%（对，你没有看错，据了解，并非滴滴蓄意收割，该利率仅仅是墨西哥市场的平均水位）。虽然一直听说拉美、东南亚是fintech掘金胜地，但第一次在官网页面看到还是感受到了小小震撼。循着这个脉络，我摸了下前因后果。
01
为什么是墨西哥？
墨西哥是滴滴第一个直接出击海外的第一个市场。
2018年4月滴滴出行进入墨西哥市场，先后在32个城市提供乘车、出租车和送餐服务。
第一个金融痛点很快就浮现出来，要给当地的司机、外卖员发工资，但很多人还没有银行卡，滴滴先与当地银行合作了联名款借记卡。


（滴滴与当地银行合作发，卡组是Visa）
当然，金融服务的空白带来的不仅是痛点，同样也有机会。
事实上，以墨西哥为代表的拉美市场，仍是现代金融的蛮荒之地。
此处不得不先提一下墨西哥市场的金融服务现状。
一直以来，传统银行主要聚焦高端客群。中产和穷人解决资金需求的方式，要么通过朋友熟人之间借钱，要么就通过叫 tanda 的“社群互助金融服务社”进行融资。
今天的墨西哥当地还常常能见到一个有趣现象，一些零售商，比如墨西哥当地最大的连锁便利店 OXXO，用cash on delivery的模式，为没有银行账户的人提供网购服务。
直到如今，传统银行依旧定位中高端客群，但2016年至今，各国的fintech如雨后春笋一样在墨西哥市场出现。Fintech通过站在传统银行“低效”、“不公平”、“体验差”的对立面，逐渐吸引人群的眼球。
数据显示，墨西哥银行用户渗透率近50%，信用卡渗透率不到20%，居民杠杆率仅为20%左右。这是什么概念呢？参考我们国家的数据。来自国家金融与发展实验室的数据显示，截止2023年末，中国居民杠杆率为64%。
事实上，在墨西哥，面向长尾用户的普惠金融有非常好的生长土壤。
首先，墨西哥的金融业态没有排外基因。1997年，墨西哥政府把资不抵债的墨西哥银行，出售给外国投资者。目前墨西哥的 top 5 的银行，基本都是外资控股，包括花旗、汇丰、Santander等。
其次，准入门槛低。墨西哥当地的牌照管理和国内大不相同 ，有钱就能买，买了真能用。获取一张信用卡牌照的实际成本远远低于国内。
第三，市场需求巨大。 虽然墨西哥信用卡渗透率很低，但墨西哥人的消费意识和美国人非常接近——储蓄意识薄 弱，超前消费意愿强烈。
此外，墨西哥人整体对利息价格并不敏感。一方面是这些信用卡的普遍额度不高，另一方面墨西哥的数学基础教育似乎也不如中国。
2021年，滴滴为了扩大墨西哥的服务目录，推出了 DiDi Préstamos——滴滴贷款。据了解，滴滴出行在墨西哥拥有本地金融持牌机构Regigold , SA de CV，持有墨西哥政府颁发的 SOFOM牌照，可从事信贷、信用卡等业务。
2023年9月，墨西哥滴滴与万事达卡合作发行滴滴信用卡。


（来源：滴滴墨西哥信用卡申请页面）
对当地用户而言，相较于本地银行的传统服务，滴滴卡的申请极之方便。只需打开本地滴滴客运或滴滴美食应用程序，选择滴滴卡图标，输入个人信息并等待批准即可。
在安全性方面，滴滴卡通过实时交易通知、个性化 PIN、用于虚拟购买的动态 CVV、临时卡锁定和非接触式技术提供安全体验。有任何问题，它还提供 24/7 全天候客服支持。与此同时，由于发卡侧利润得到了足够的收益保障，这款产品的权益也十分给力——最高3%的消费返现，可在 Claroplay、Radioshack、Office Depot、Justo、Booking 等应用上享受折扣。
因为填补了市场空白，滴滴信用卡在9个月时间就突破了百万发卡量，目前仍处于高速增长的过程中。
这里补充一下，为什么说发卡侧的利润得到了足够的收益保障呢？
虽然没有看到滴滴信用卡 的财务模型，也可以根据其价格体系简单测算一下：
从墨西哥央行披露信息来看， 墨西哥的发卡行回佣在1.5-2%左右 。相较中国市场的发卡行回佣（通过支付宝/微信走快捷支付，大概0.3%-0.4%），是数倍的收益。
而滴滴墨西哥信用卡的申卡页面显示， 平均年化利息99.78%，固定年化利息近70.31% 。对比中国借贷市场年化利息上限，是36%。
滞纳金收费方式不详，暂忽略不计。
可见手续费、利息、滞纳金三块加总，收益空间巨大。
滴滴并无披露坏账数据方面，一位从事拉美市场的资深从业者认为滴滴墨西哥信用卡业务的坏账不超过10%，以供参考。虽然坏账水平也远高于国内信用卡中心（普遍在1%-4%之间），但由于普遍授信不高，利息却足够高，收益能够完美覆盖风险。
02
模式拆解
当然，成就这个速度的不仅是市场，还有滴滴自身的模式优势。
墨西哥获得牌照之后，滴滴采取的是业务在外，中后台在内的策略。对滴滴而言，筹建一支完整的本地团队并不现实，且不论墨西哥市场的官方语言甚至都不是英语，更重要的是，在一个银行服务渗透率如此之低的市场，人才储备必然不足。
国内则完全不同。滴滴自身的主业虽然和信用卡几乎是毫无关系，但中国的信用卡市场已经卷了20年，人才基础太好了。各大银行的信用卡中心几乎可以说是fintech机构的黄埔军校。
这两年，大环境气候低迷，消费不振，信用卡行业自然也不可能过得太好，加上竞争饱和内卷严重，信用卡中心都陆陆续续都忙于裁员。一些卡在35岁上下的打工人，经验、能力都恰逢当打之年，却在职场遭遇了劳动力过剩。对于这部分人才，fintech机构们完全可以以一个相对适中的价格完美承接。随时可以搭建起一支职能完备的专业团队。
因此，滴滴墨西哥的信用卡业务实际切分为境内外两端——墨西哥本地团队负责政府关系、地推、客服等各项前台事务。距离墨西哥万里之遥的中国团队则负责包括战略、产品、数据、风控、运营等一系列中后台事务。当然，这不是滴滴的首创，这几乎是所有海外放贷的机构的业务模式。
而要串联起两个市场，借力外脑，必不可少。
墨西哥市场信用卡发卡遵循的依然是“发卡行-卡组织-收单-商户”的四方模式，凭借全球网络优势，万事达卡很自然地扮演了串起这条线的核心角色。万事达卡不仅作为卡组织提供了清算转接的服务，更重要的是墨西哥和中国两地分公司构建协同，在战略策划、数据模型、系统建设等方面为滴滴提供核心支援。
事实上，拉丁美洲或东南亚的市场，大多是养成系市场。
“一开始没有多少人用银行卡，数据相对也没有那么完整，一开始主要靠的是政府数据，以及用一些三方合作机构的数据和模型，类似万事达卡的角色。慢慢地，随着用户习惯的培养和数字化的渗透，数据慢慢会完整，用户行为也会被不断筛选，模型会越来越有效。”一位fintch出海的业务老兵如此评价。
之所以把滴滴这个样本进行如此详细的拆解，是因为滴滴是一个快速拿到成绩的典型样本，而类似案例不胜枚举，比如，从事手机业务的传音与网易合资成了Palm Pay；市值百亿美元的快时尚品牌Shein（希音）也在墨西哥做起了发卡业务……
这些企业在国内不见得为大众所熟知，却已经在海外成功验证了商业模式完成了从0到1的阶段，经营模式也从单纯地聚焦主业进阶到了“主业+金融”的生态经营阶段。
主业赚的钱投入到金融业务中，金融业务获取的回报进一步循环投入，做大做强。由于这部分的市场增量一直在循环投入的过程中，很少涉及境内外的资金流动，因此也不涉及外汇出入的监管障碍。
最后，不得不感慨，相较于国内的强监管环境，海外市场确实是另一个世界。
国内，36%的法律红线已经深入人心。当然，坏账表现也相对温和。从各家上市机构的报表数据来看，无论是银行还是互金机构，很少见到5%以上的坏账数据。
海外市场尺度则大得多。滴滴墨西哥信用卡70%-100%的利息区间看着挺唬人，事实上，中国出海的fintech，迄今为止，我听到过最惊人的回报是1500%（未经官方求证，就不说是哪家机构了），做的是7天、14天的Pay-day-loan，当然对应的坏账也高达近50%，最后一盘总账，还是赚得盆满钵满。这大开大合的市场节奏，是不是熟悉的配方熟悉的味道？就是几年前现金贷在国内玩剩的那套。